Amerikanska obligationsräntor har stigit kraftigt sedan konflikten med Iran började, men USA-dollarn har stärkts mindre eftersom räntorna också har stigit i andra länder. Det har begränsat förändringen i det relativa räntestödet för dollarn.
Société Générales prognos för GBP/USD vid slutet av 2026 ligger under Bloombergs konsensus, vilket innebär ett svagare pund på medellång sikt. Banken kopplar detta till en förändrad räntebild, driven av rörelser i korta amerikanska statsräntor (räntor på obligationer med kort löptid, som ofta styrs av förväntningar på centralbankens styrränta).
Artikeln uppger att tvåårsräntan i USA har stigit med över 6 procent sedan kriget startade. Den beskriver också en fortsatt trend där den amerikanska tvåårsräntan stiger snabbare än motsvarande räntor i andra länder.
Bloombergs konsensusprognoser för slutet av 2026 är: DXY 96,7 (Dollar Index, ett mått på dollarns värde mot en korg av stora valutor), EUR/USD 1,20 och GBP/USD 1,35. Société Générales prognoser för slutet av 2026 är: DXY 98,6, EUR/USD 1,16 och GBP/USD 1,32.
Artikeln uppger att den producerats med hjälp av ett verktyg för artificiell intelligens (datorprogram som kan skapa text) och granskats av en redaktör.
Ränteutsikterna har förändrats tydligt sedan konflikten med Iran började. Även om obligationsräntor har stigit globalt blir mönstret allt tydligare att amerikanska räntor drar ifrån. Denna skillnad är den viktigaste faktorn bakom vår valutasyn på medellång sikt.
Det syns redan i statistiken. De senaste amerikanska inflationssiffrorna för april var höga, 3,8 procent, vilket fortsätter att sätta press på Federal Reserve (USA:s centralbank) att hålla räntan uppe, medan inflationen i Storbritannien har visat tydligare tecken på att dämpas. Därför har ränteskillnaden mellan USA:s och Storbritanniens tvååriga statsobligationer – alltså gapet mellan räntenivåerna – ökat till över 150 räntepunkter (0,01 procentenheter per punkt), en nivå som inte setts sedan marknadens omvärdering i slutet av 2025.
