Indien presenterade åtstramningskopplade politiska åtgärder när spänningarna i Hormuzsundet satte press på kapitalflöden och betalningsbalansen. Åtgärderna lyftes fram som stöd för indiska rupien, som fortsatt att notera nya bottennivåer.
Finansdepartementet höjde importtullarna på guld och silver till 15 procent från 6 procent, med start den 13 maj. Samtidigt sattes ett tak för tullfri guldimport inom Advance Authorisation-programmet (ett tillståndssystem som ger företag tullfri import av insatsvaror för export) till 100 kilo per godkännande.
Indien överväger också att sänka källskatten (skatt som dras vid utbetalning av ränta) som betalas av utländska innehavare av inhemska obligationer, enligt Bloomberg News. Förslaget kommer från Indiens centralbank, Reserve Bank of India, till finansdepartementet.
MUFG behöll en försiktig syn på rupien mot G10-valutor (de stora, mest handlade industriländernas valutor) och asiatiska valutor, även om läget skulle lugna ned sig. Artikeln uppger att den togs fram med ett AI-verktyg och granskades av en redaktör.
När Indien tar tydliga politiska steg för att stötta rupien syns en defensiv reaktion på geopolitiska risker. Den kraftiga höjningen av importtullarna på guld och silver till 15 procent är ett försök att förbättra betalningsbalansen (landets samlade in- och utbetalningar mot omvärlden). Syftet är att dämpa icke nödvändig import när rupien fortsätter att försvagas.
Miljön talar för att rupins svaghet kan bestå trots åtgärderna. Nya siffror visar att Indiens underskott i bytesbalansen (skillnaden mellan export och import av varor och tjänster samt inkomster) steg till 2,1 procent av BNP förra kvartalet, drivet av höga energikostnader. Samtidigt ligger konsumentinflationen kvar på en hög nivå, 5,9 procent. Tillsammans med att utländska portföljinvesterare (kapital som snabbt kan flyttas mellan marknader) tog ut över 2,5 miljarder dollar ur aktier i fjol, stärker detta en försiktig syn.
För handlare i derivat (finansiella kontrakt vars värde följer en underliggande tillgång, som en valuta) talar bilden för positionering för fortsatt rupiförsvagning mot dollarn. Ett alternativ är att köpa köpoptioner (rätten, men inte skyldigheten, att köpa till ett visst pris) i USD/INR, vilket ger möjlighet till vinst om rupien faller, samtidigt som risken begränsas till den betalda premien (kostnaden för optionen). Den höga implicita volatiliteten (marknadens inprisade förväntan om framtida svängningar) i valutaparet kan också skapa möjligheter för dem som handlar optionsspreadar (kombinationer av flera optioner för att styra risk och avkastning).
Ett liknande mönster sågs i slutet av 2025 när stigande råvarupriser utlöste kapitalutflöden. Då försvagades rupien med nära 4 procent under följande kvartal trots att regeringen aviserade jämförbara importbegränsningar. Det antyder att de nuvarande åtgärderna kan bromsa fallet snarare än vända trenden.
