Rabobanks strateg Michael Every beskriver Kina som en nyckelspelare i dagens geopolitik (hur stater konkurrerar om makt och inflytande) och i den globala finansmarknaden. Texten tar upp Donald Trumps besök i Peking, möjliga utfall av USA–Kina-samtal och frågan om en ”Grand Bargain” (en stor bred uppgörelse) är möjlig.
Trump reste för att träffa Xi tillsammans med ”ett följe av miljardär-vd:ar” och skrev ombord på Air Force One att han skulle be Xi att ”öppna upp” Kina så att dessa ”briljanta personer” kan göra sin ”magi”. Artikeln jämför också USA:s retorik med ”Nixon–Mao 2.0” (en hänvisning till den historiska amerikansk-kinesiska upptiningen på 1970-talet), men noterar att många reaktioner beror på synen på Trump.
Bland möjliga utfall nämns en ”Grand Bargain” som ritar om geopolitik och geoekonomi (hur ekonomi används som maktmedel mellan länder), eller en mindre uppgörelse om tullar (importskatter), teknik och Taiwan. Texten tar också upp nederländska invändningar mot ett amerikanskt förslag om att ytterligare stoppa chipbolaget ASML från den kinesiska marknaden.
Om Iran rapporteras uppgifter om att Kina kan sätta press på Teheran, samtidigt som The New York Times skriver att kinesiska bolag planerar vapenförsäljning till Iran. I bakgrunden finns Euroclears överväganden om kinesiska obligationspapper på fastlandet (räntepapper utgivna i Kina) och Pekings arbete för att öka den internationella användningen av yuanen (Kinas valuta).
Alla förstår hur avgörande de kommande USA–Kina-samtalen är, med utfall som spänner från en stor uppgörelse till en kraftig upptrappning. När CBOE Volatility Index (VIX, ett index som mäter förväntade börssvängningar i USA) ligger kring förhöjda 18 bör man köpa köp- och säljoptioner (optioner är kontrakt som ger rätt, men inte skyldighet, att köpa eller sälja till ett visst pris) för att ta position för en stor rörelse åt något håll. Osäkerheten är för hög för att bara ligga fullt investerad eller helt sälja.
Fokus på Kinas satsning på yuanen är viktigt för valutahandlare. Eftersom yuanens andel av globala SWIFT-betalningar (SWIFT är det internationella meddelandesystemet som banker använder för gränsöverskridande betalningar) nyligen passerade 5,5 procent, upp från drygt 4,5 procent i fjol, kan reaktionen på en uppgörelse bli kraftig. Man bör överväga en ”straddle” (en optionsstrategi där man köper både köp- och säljoption för att tjäna på stora rörelser oavsett riktning) i offshore-yuanen via USD/CNH (växelkursen mellan dollar och yuan som handlas utanför Kina) för att dra nytta av ett utbrott ur den senaste tajta handeln.
Vi minns de tvära marknadskasten efter tullbesked under 2025, vilket gör att man bör vara försiktig med aktier nu. Samtalen påverkar index direkt, så derivat (finansiella kontrakt vars värde följer en underliggande tillgång) kopplade till S&P 500 och Hongkongs Hang Seng är viktiga verktyg för riskminskning eller spekulation. Räkna med att den inprisade volatiliteten (marknadens förväntade svängningar, avläst i optionspriser) i indexoptioner stiger när mötesdatumen närmar sig.
Tekniksektorn, särskilt halvledare (chip), är fortsatt den centrala stridsfrågan. När Nederländerna fortfarande pressas om ASML:s försäljning kan rörelserna bli stora i teknik-ETF:er (börshandlade fonder som följer ett index eller en sektor). Man använder optioner för en binär utgång (i praktiken två tydliga scenarier): antingen lyfter teknik på en kompromiss eller faller på fler restriktioner.
Kinas möjliga påtryckningar mot Iran ger också en energimarknadsvinkel. Tecken på att Peking pressar Teheran kan tillfälligt dämpa oljepriset, medan rapporter om fortsatt vapenförsäljning kan lägga på ett riskpåslag (extra pris för ökad osäkerhet). Det gör termins- och optionskontrakt kopplade till WTI-olja (en amerikansk riktolja som ofta används som referenspris) till ett användbart sätt att handla de geopolitiska följderna av USA–Kina-förhandlingarna.
