Jeffrey Schmid, chef för Federal Reserve Bank of Kansas City, sade på torsdagen att fortsatt inflation är den största risken för ekonomin. Han sade att inflationen fortfarande är för hög.
Vid en konferens för bankbranschen sade Schmid att USA:s ekonomi är mindre känslig för globala störningar i oljeutbudet än tidigare. Han sade att höga oljepriser minskar hushållens köpkraft och höjer företagens kostnader.
Han sade att USA:s ekonomi har visat motståndskraft och att de ekonomiska grunderna är starka. Han sade också att arbetsmarknaden fungerar väl.
Schmid sade att konsumtionen fortsatt är den viktigaste drivkraften. Han sade att högre förmögenheter får många hushåll att öka sin konsumtion.
Han sade att företagens investeringar fortsatt är starka, särskilt i teknik och utbyggnad av AI (artificiell intelligens). Han sade också att läget i banksektorn i grunden är stabilt.
Federal Reserves budskap är att inflationen fortfarande är fiende nummer ett och att kampen inte är över. Den senaste KPI-rapporten (konsumentprisindex, som mäter prisökningstakten för en varukorg av varor och tjänster) för april 2026 bekräftade detta med en seg 3,4 procent i årstakt. Det betyder att räntelättnader inte bör väntas inom den närmaste tiden. Det pekar mot att den period med höga räntor som präglat marknaden de senaste åren fortsätter.
Den mer åtstramande linjen (”hökaktig”, alltså fokus på att hålla räntan hög för att pressa ned inflationen) talar för att derivatpositioner (finansiella kontrakt vars värde bygger på en underliggande ränta eller tillgång) som bygger på ”högre räntor under längre tid” kan ligga kvar. Vi har sett CME FedWatch-data (ett marknadsmått som utifrån terminspriser uppskattar sannolikheten för olika räntebeslut) skifta kraftigt och nu indikera under 15 procents sannolikhet för en räntesänkning till september 2026. Det gör en positionering för en flat eller svagt stigande avkastningskurva (”yield curve”, alltså ränteskillnader mellan korta och långa löptider) via SOFR-optioner (optioner kopplade till SOFR, en kort amerikansk referensränta baserad på faktiska repotransaktioner) till en rimlig strategi de kommande veckorna.
Vi måste också väga in effekten av höga oljepriser, som ger ytterligare inflationstryck. När WTI-olja (en amerikansk riktolja som ofta används som prisreferens) ligger kvar över 90 dollar per fat, bland annat på grund av stramt utbud från OPEC+ (Opec-länderna plus samarbetande producenter), blir det en direkt belastning på konsumtionen. Handlare kan använda optioner på börshandlade fonder (ETF:er, fonder som handlas som aktier) inom energisektorn för att skydda sig mot nya prisuppgångar eller spekulera i en nedgång om efterfrågan börjar mattas.
Den uttalade styrkan i arbetsmarknaden och i företagens investeringar, särskilt inom AI, ger en blandad signal för aktiemarknaden. Det talar för att teknik och andra tillväxtsektorer kan fortsätta gå bra, medan räntekänsliga sektorer som försörjningsbolag och fastigheter kan släpa efter. Att använda indexoptioner (optioner kopplade till ett aktieindex) för att spela på denna divergens, till exempel genom att köpa köpoptioner på Nasdaq 100 och samtidigt köpa säljoptioner på Russell 2000, kan vara ett sätt att uttrycka synen.
