Kanadas grossistförsäljning steg med 1,9 % i mars jämfört med föregående månad. Marknadens förväntan var 1,4 %.
Utfallet i mars var 0,5 procentenheter över förväntningarna. Det tyder på att grossistförsäljningen växte snabbare än prognoserna.
Att grossistförsäljningen landade på 1,9 % i mars är ytterligare ett tecken på att den kanadensiska ekonomin har mer fart än väntat. Den oväntade styrkan ger Bank of Canada (BoC, Kanadas centralbank) mindre skäl att överväga en sänkning av styrräntan på kort sikt. Därmed förstärks bilden från den senaste jobbrapporten från Statistics Canada (Kanadas statistiska centralbyrå), som visade att ekonomin skapade 41 000 jobb i april och att arbetslösheten låg kvar på 6,1 %.
Mot den bakgrunden ser vi att marknaden för ränteterminer och optioner (derivat, alltså finansiella instrument vars pris bygger på en underliggande tillgång) fortsätter att minska den inprisade sannolikheten för en räntesänkning vid BoC:s möte i juli. Handlare kan överväga positioner som gynnas av stabila eller högre kanadensiska räntor, till exempel att sälja köpoptioner (call, rätten för köparen att köpa till ett bestämt pris) på Bankers’ Acceptance-terminer (BAX, ett kortfristigt kanadensiskt ränte-kontrakt som speglar förväntningar om framtida korta räntor). Strategin tjänar på att marknaden räknar med färre framtida räntesänkningar.
Den här motståndskraften i ekonomin gör också den kanadensiska dollarn mer attraktiv, särskilt när USA:s centralbank Federal Reserve signalerar en tålmodig linje. Vi ser potential i att köpa köpoptioner på CAD/USD (valutaparet där kanadensisk dollar prissätts i amerikanska dollar) eller, för en mer vanlig affär, köpa säljoptioner (put, rätten för köparen att sälja till ett bestämt pris) på USD/CAD med sikte på en rörelse ned mot nivån 1,3450. Historiskt såg vi en liknande utveckling under andra halvåret 2025, när stark kanadensisk statistik ledde till en längre period av överavkastning för ”loonie” (smeknamn för den kanadensiska dollarn).
Den underliggande styrkan i ekonomin är även en positiv signal för kanadensiska bolagsvinster, särskilt för banker och råvarubolag som påverkas av inhemsk efterfrågan. Vi anser att köp av köpoptioner på indexet S&P/TSX 60 (ett index över 60 stora kanadensiska bolag) – exempelvis med förfall i juli – är ett rimligt sätt att ta del av en möjlig börsuppgång. Upplägget ger exponering mot en bred uppgång på aktiemarknaden samtidigt som risken avgränsas i förväg genom optionspremien (priset man betalar för optionen).
