Storbritanniens preliminära BNP ökade med 0,6% kvartal för kvartal under första kvartalet 2026, upp från 0,1% under fjärde kvartalet 2025. Utfallet var i linje med marknadens prognos på 0,6%.
BNP steg 1,1% i årstakt under första kvartalet 2026, jämfört med väntade 0,8% och 1,0% under fjärde kvartalet. BNP ökade 0,3% i mars jämfört med månaden före, efter 0,4% i februari (reviderat från 0,5%), och mot en prognos om en nedgång på 0,2%.
Tillväxtsiffror över prognos
I mars föll industriproduktionen (total produktion i industrin) med 0,2% jämfört med föregående månad, medan tillverkningsindustrin (bearbetande industri) steg 1,2%. Båda utfallen var bättre än väntat.
Efter beskedet var GBP/USD (växelkursen mellan brittiskt pund och amerikansk dollar) ned 0,01% till 1,3520. BNP-siffran publicerades 06.00 GMT.
Inför rapporten räknade marknaden med att BNP i första kvartalet skulle bli 0,6% och att BNP i mars skulle bli -0,2%. Prognoser pekade även mot att tillverkningsindustrin skulle falla 0,2% efter -0,1% i februari, och att industriproduktionen skulle falla 0,4% efter 0,5% i februari.
Bank of England lämnade styrräntan (bankräntan, den ränta som styr andra räntor i ekonomin) oförändrad på 3,75% den 30 april, med en ledamot som röstade för en höjning med 0,25 procentenheter. Den brittiska inflationen var 3,3% i årstakt i mars, och lokalval hölls den 7 maj.
Marknadsreaktionen förblir dämpad
BNP-ökningen på 0,6% under första kvartalet är redan inprisad och att den inte lyfte pundet säger mycket. Med GBP/USD oförändrad kring 1,3520 är marknaden mer fokuserad på kommande risker än på historiska siffror. Att goda nyheter inte ger stöd är en tydlig signal.
De viktigaste faktorerna är det pågående kriget i Iran och politisk osäkerhet efter lokalvalen den 7 maj. Investerare kräver högre riskpremie (extra avkastning som kompensation för högre risk) för att äga brittiska tillgångar, och ränteskillnaden mellan 10-åriga brittiska statsobligationer (gilts) och tyska statsobligationer (bunds) har ökat med över 5 räntepunkter (0,05 procentenheter) den senaste veckan. Det visar att politiska och geopolitiska risker väger tyngre än bättre konjunktursiffror.
Det sätter Bank of England i ett svårt läge inför nästa möte. Inflationstakten på 3,3% i mars skulle normalt tala för en mer åtstramande hållning (signal om högre räntor), men ökade konflikter och inhemsk osäkerhet höjer risken för en tydlig inbromsning senare i år. Marknadens inflationsprissättning via inflationsswappar (derivat som speglar förväntad inflation) indikerar nu att inflationen kan ligga kvar över 3% de kommande två åren, vilket begränsar centralbankens utrymme att stötta tillväxten.
Mot den bakgrunden talar mycket för ett svagare pund de närmaste veckorna. Att GBP/USD inte tagit sig över motståndsnivån (nivå där uppgång ofta bromsar) vid 1,3650 pekar på fortsatt nedåtrisk. Ett alternativ är att köpa säljoptioner (put-optioner, rätt att sälja till ett bestämt pris) för att skydda sig mot, eller tjäna på, en nedgång mot den viktiga stödnivån (nivå där fall ofta bromsar) vid 1,3450.
Vi har sett mönstret tidigare, till exempel under den tidiga återhämtningen efter pandemin 2022, när stark statistik ofta ignorerades på grund av dominerande geopolitiska händelser. Att BNP steg 0,3% i mars var oväntat, men fångar sannolikt inte hela effekten av den senaste eskaleringen i Iran. Marknaden prissätter framtiden, inte det som redan har hänt.
