AUD/USD lyckades inte bygga vidare på tisdagens studs efter Reserve Bank of Australias (RBA) hökaktiga besked och var på defensiven för andra dagen i rad på onsdagen, även om paret höll sig över 0,7050 när marknaderna inväntade utfallet av det två dagar långa FOMC-mötet. Federal Reserve väntas offentliggöra sitt beslut senare under USA-sessionen och förväntas lämna räntan oförändrad, men samtidigt röra sig bort från en duvaktig/easing-bias i takt med att inflationen biter sig fast. Fokus riktas mot pressmeddelandet, uppdaterade ekonomiska prognoser och dot plot, medan Fed-chefen Kevin Warshs presskonferens sannolikt blir avgörande för dollarns riktning och den kortsiktiga momentumutvecklingen i paret.
Inför händelserisken har sentimentet präglats av optimism kring ett interimistiskt fredsramverk mellan USA och Iran med syfte att få ett slut på kriget som inleddes tidigare under 2026. Avsiktsförklaringen (MoU) beskriver en 60 dagar lång vapenvila, återöppnandet av Hormuzsundet och en väg framåt för tekniska samtal om Irans kärnprogram, vilket har hållit USD nära måndagens veckolägsta och – tillsammans med RBA:s signaler – gett stöd åt AUD. RBA lämnade styrräntan kvar på 4,35% för att utvärdera effekterna av tidigare åtstramningar men flaggade för ytterligare höjningar om inflationen förblir förhöjd, vilket gör att handlare är försiktiga med att jaga den senaste rekylen ned från 0,7275–0,7280, en nära fyraårshögsta nivå som nåddes förra månaden.
FOMC-besked och händelsedriven volatilitet
Vi ser AUD/USD konsolidera över 0,7050 när marknaden håller andan inför Federal Reserves besked senare i dag. RBA:s nyliga hökaktiga paus ger för närvarande ett golv för valutan. Samtidigt väntas Feds nya prognoser och dot plot bli den främsta drivkraften bakom nästa större rörelse.
Vår bedömning är att med den senaste amerikanska KPI-siffran för maj som landade på fortsatt klibbiga 3,8% har Fed små möjligheter att signalera någon penningpolitisk lättnad. Vi kommer därför att granska den nya dot plot noga för eventuella upprevideringar av den långsiktiga räntebanan. Fed-chefen Kevin Warshs första stora presskonferens lär betona en datadriven och inflationsbekämpande hållning.
Geopolitikens effekt och australiska fundamenta
Det senaste fredsramverket mellan USA och Iran utgör en tydlig motvind för den amerikanska dollarn genom att minska dess safe haven-attraktion. Vi har redan sett att detta pressat oljepriserna, där WTI-oljan fallit från över 95 dollar till omkring 88 dollar den senaste veckan på nyheten om återöppningen av Hormuzsundet. Det förbättrade riskhumöret gynnar generellt råvarukopplade valutor som den australiska dollarn.
I vår analys framstår RBA:s varning om möjliga framtida höjningar som trovärdig, särskilt då Australiens inflation i Q1 fortfarande var hög på 4,5%. Den strama arbetsmarknaden, bekräftad av att arbetslösheten låg kvar på 3,9% i maj, ger centralbanken argument för att behålla en hökaktig linje. Denna underliggande styrka i den australiska ekonomin bör begränsa en mer betydande nedsida i AUD/USD.
Givet FOMC-mötets binära karaktär anser vi att rena riktningspositioner är riskfyllda. Den implicita volatiliteten på en vecka för AUD/USD har stigit till 14,5%, vilket indikerar att marknaden prisar in en betydande rörelse åt något håll. Därför kan optionsstrategier som straddles eller strangles vara ett effektivt sätt att handla den väntade prisrörelsen utan att ta ställning till riktningen.
Vi ser den nuvarande prisutvecklingen som en sund korrigering från den nära fyraårstopp kring 0,7280 som sågs förra månaden. Situation påminner om perioder under åtstramningscykeln 2022, då centralbanks-pauser inte signalerade ett slut på höjningar utan snarare ett tillfälligt stopp för att utvärdera inkommande data. Ett hökaktigt oförändrat besked från Fed kan pressa paret mot 0,6900, medan en mer neutral hållning kan öppna för ett omtest av 0,7200.
