USD/CHF sjunker när minskade geopolitiska spänningar tynger efterfrågan på säkra tillgångar
USD/CHF föll för andra dagen i rad när avtagande spänningar mellan USA och Iran minskade efterfrågan på den säkra hamnen US-dollar. Paret handlades nära 0,7921, ned 0,30% för dagen, samtidigt som handlarna förblev försiktiga inför en formell avtalssignering som väntas på fredag och fortsatt geopolitisk risk kopplad till varningar från Irans utrikesminister. Osäkerheten kan begränsa ytterligare dollarförsvagning och därmed sätta ett tak för schweizerfrancens uppgång. Dollarindex (DXY) låg runt 99,50.
Marknaden inväntar också Federal Reserves räntebesked på onsdag, där krigsdrivna svängningar i oljepriset komplicerar inflationsbilden. Räntan är fullt inprisad att lämnas oförändrad, medan fokus skiftar till räntebanan/kommunikationen framåt och hur beslutsfattarna beskriver de senaste inflationsrörelserna. Data från SpeechTracker visar att sex av de 11 röstberättigade FOMC-ledamöterna är tydligt hökaktiga, exklusive nytillsatte Fed-chefen Kevin Warsh. Tekniskt föll USD/CHF tillbaka efter att ha misslyckats ovanför 0,8000, med stöd vid 200-dagars SMA på 0,7906 och en lägre nivå nära 100-dagars SMA på 0,7839. RSI låg runt 53, medan MACD förblev positiv när uppåtmomentumet avtog.
Geopolitik och marknadsvolatilitet fortsätter att vara viktiga drivkrafter
Vi ser hur USD/CHF-paret mattas när avtagande geopolitiska spänningar i Sydkinesiska havet minskar efterfrågan på den säkra hamnen US-dollar. Paret handlas för närvarande kring 0,8950 och fortsätter en försiktig rekyl från förra veckan. Detta följer en period där dollarn gynnades av global osäkerhet.
Vi behåller dock en försiktig hållning, eftersom läget förblir rörligt inför viktiga diplomatiska samtal. CBOE Volatility Index (VIX), ett centralt mått på marknadsoro, har stabiliserats kring 17, ned från de senaste topparna men indikerar fortfarande att handlare prisar in potentiella risker. Den underliggande spänningen bör begränsa en mer påtaglig nedsida för US-dollarn.
Centralbanksdivergens och strategier för USD/CHF
Vårt huvudfokus är divergensen mellan centralbankerna. Federal Reserve brottas med en seg US kärn-KPI som uppgick till 2,9% i maj, vilket håller tonen hökaktig. Vi kommer att följa eventuella förändringar i deras framåtblickande guidning vid nästa veckas möte.
I kontrast står Schweizerische Nationalbank (SNB) inför betydligt lägre inflation, där de senaste siffrorna visar en årlig takt på 1,4%. Denna fundamentala skillnad talar för SNB:s duvaktiga hållning och kan leda till ytterligare policydivergens. Historiskt föregår sådan divergens ofta mer uthålliga trender i valutapar.
Mot denna bakgrund överväger vi derivatstrategier som gynnas av en måttlig nedgång i USD/CHF. En bear put spread kan vara ett effektivt angreppssätt, exempelvis att köpa en säljoption med lösen 0,8900 och sälja en säljoption med lösen 0,8800 med förfall i juli. Strategin avgränsar risken samtidigt som den ger möjlighet till vinst om paret gradvis rör sig lägre.
Den tekniska bilden stödjer detta efter att paret inte lyckats hålla sig över den viktiga motståndsnivån 0,9000. Nu testas stöd vid 50-dagars glidande medelvärde kring 0,8910. Ett tydligt brott under denna nivå skulle kunna öppna för ett test av 200-dagars glidande medelvärde nära 0,8850 under de kommande veckorna.
