GBP/USD var i stort sett oförändrad på tisdagen och rörde sig kring 1,3400 medan marknaderna inväntade mer detaljer kring USA–Iran-avtalet samt kommande räntebesked från Federal Reserve och Bank of England. USA:s vicepresident JD Vance sade att fartyg som passerar Hormuzsundet inte skulle betala några avgifter och att kärninspektörer skulle återvända till Iran, men handlare avvaktade i brist på bekräftelse från Teheran. Fed väntas lämna politiken oförändrad på onsdagen, samtidigt som marknaderna även fokuserade på kommentarer från ordföranden Kevin Warsh, som bedöms vara mer duvaktig än Jerome Powell. BoE väntas också ligga still på torsdagen, med fokus på röstfördelningen och protokollet för vägledning framåt.
Paret handlades vid 1,3410 och höll sig inom de senaste fyra veckornas intervall 1,3300–1,3500. Momentumindikatorerna var fortsatt dämpade: 4-timmars RSI låg på 50 och MACD var marginellt under noll. GBP/USD vände ned nära 1,3460 på måndagen, med motstånd vid 1,3485–1,3505 och ytterligare en nivå nära 1,3550. Stöd markeras vid 1,3380 och därefter 1,3300, med nedsiderisk som sträcker sig mot 1,3170.
Volatilitetsmöjligheter inför centralbanksbesked
Givet obeslutsamheten i GBP/USD kring 1,3400 ser vi detta som ett klassiskt lugn före en potentiell storm. Paret är fångat i en konsolideringsfas, vilket typiskt leder till lägre optionspremier. Det skapar ett tillfälle att köpa volatilitet inför centralbanksmötena och slutligheten i USA–Iran-avtalet.
Vi bedömer att en veckas implicita volatilitet, som för närvarande ligger nära en botten på 6,8 %, är felprissatt lågt med tanke på de kommande händelseriskerna. Ny data visar att amerikansk core PCE-inflation ligger kvar på 2,6 % medan Storbritanniens KPI är 2,1 %, vilket ger båda centralbankerna skäl att vara försiktiga men också skapar utrymme för överraskningar. Historiskt, när GBP/USD har varit så här intervallbundet inför samtidiga Fed- och BoE-möten, är ett utbrott på över 150 pips inom 48 timmar vanligt.
Positionering för ett prisutbrott i båda riktningar
Den väntat duvaktiga tonen från den nya Fed-ordföranden kan försvaga dollarn och bana väg mot motståndsnivån 1,3500. Ett USA–Iran-avtal skulle förstärka detta risk-on-sentiment och ytterligare pressa dollarn som safe haven. Därför tittar vi på att köpa out-of-the-money köpoptioner med lösen nära 1,3550 för att positionera oss för ett uppåtriktat utbrott.
Samtidigt kan risken för ett nedbrott inte ignoreras, särskilt om Bank of Englands röstfördelning signalerar en mer hökaktig hållning än väntat. En rörelse under stödet vid 1,3300 kan accelerera snabbt. För att ta höjd för detta överväger vi långa strangle-strategier, där vi köper både en köp- och en säljoption, för att kunna tjäna på en betydande prisrörelse i endera riktningen.
