Guld (XAU/USD) höll en svagt positiv ton på tisdagen och låg kvar över 4 300 dollar efter en uppgång på cirka 6,5 procent de senaste dagarna. Rörelsen tappade fart när priserna väl passerat den nivån, vilket lämnade metallen nära oförändrad när den tidiga optimismen kring ett fredsavtal mellan USA och Iran mattades och marknaden inväntade mer detaljer, samtidigt som kommande penningpolitiska besked från stora centralbanker närmade sig. USA:s president Donald Trump sade att avtalet hade undertecknats och att detaljer kan publiceras före fredag, medan fokus fortsatt låg på frågor som trafiken genom Hormuzsundet – kopplad till stigande global inflation de senaste tre månaderna – samt statusen för Irans kärnprogram, där risken för förnyad konflikt fortfarande finns.
Tekniskt handlades XAU/USD kring 4 315 dollar och förlängde en korrigeringsfas under tätt samlade motståndsnivåer. Dagsindikatorerna förbättrades men var fortsatt svaga, med RSI nära 43 och MACD fortfarande negativ. Motstånd identifierades runt 4 400 dollar, därefter 4 380 dollar, med ytterligare nivåer ovanför kring 4 430 dollar och 200-dagars SMA på cirka 4 465 dollar; en uppgång skulle sätta slutet av maj-topparna runt 4 590 dollar i blickfånget. Stöd nivåer placerades vid 4 260 och 4 023 dollar, med 3 888 dollar som nästa nivå om priserna bryter ned.
Geopolitik, Fed-policy och optionsstrategier
Vi ser att guldets senaste uppgång tappar kraft över 4 300 dollar när marknaden smälter nyheten om ett fredsavtal mellan USA och Iran. Även om en geopolitisk deeskalering normalt är negativ för en trygg hamn som guld, ligger vårt huvudfokus nu på hur detta kan påverka centralbankspolitiken. Osäkerheten de kommande veckorna gör detta till en idealisk miljö för optionsstrategier.
Den bredare tekniska trenden är fortsatt bearish, och vi bör vara beredda på en potentiell nedgång om Federal Reserve signalerar att man fortsätter kampen mot inflationen. Implicit volatilitet i guldoptioner har tickat upp till 18 procent de senaste dagarna, vilket speglar marknadens förväntan om en betydande prisrörelse efter nästa FOMC-möte. Vi ser detta som ett tillfälle att köpa säljoptioner (puts) med lösen nära 4 200 dollar som en hedge mot ett hökaktigt Fed-uttalande.
Å andra sidan, om fredsavtalet leder till ett snabbt fall i energipriserna och dämpar inflationsoron, kan Fed antyda en paus i räntehöjningarna. Vi såg en liknande dynamik i slutet av 2018 när en Fed-svängning utlöste en tydlig uppgång i ädelmetaller. För att positionera oss för denna möjlighet tittar vi på att köpa out-of-the-money köpoptioner (calls) med augustiförfall, eftersom de ger uppsida med begränsad risk.
Motstånd, tekniska barriärer och tradingtaktik
Ett tätt motståndsband ligger mellan 4 380 dollar och 200-dagars glidande medelvärde nära 4 465 dollar, vilket gör ett varaktigt utbrott svårt på kort sikt. Färska Commitment of Traders-rapporter visar att stora spekulanter redan har minskat sina nettolånga positioner, vilket antyder bristande övertygelse bakom den senaste uppgången. Det gör försäljning av call-spreadar med en övre lösen runt 4 450 dollar till en attraktiv strategi för att inkassera premie medan vi inväntar en tydligare marknadsriktning.
