EUR/USD steg till omkring 1,1610 under den tidiga europahandeln på måndagen efter uppgifter om ett USA–Iran-avtal om att återöppna Hormuzsundet, vilket förbättrade risksentimentet och gav stöd åt euron mot dollarn. Washington och Teheran presenterade ett ramavtal, som enligt uppgift ska undertecknas i Schweiz på fredag, där USA skulle häva sin marina blockad av iranska hamnar och farleden skulle öppnas igen när avtalet är signerat.
Fokus riktas nu mot Federal Reserves räntebesked på onsdag, där styrräntan väntas ligga kvar i intervallet 3,50–3,75 procent. Marknaden kommer att granska presskonferensen efter signaler om Fed:s inriktning under ordförande Kevin Warsh, eftersom ett hökaktigt budskap kan stödja dollarn och tynga valutaparet. I euroområdet höjde ECB sina styrräntor förra veckan och hänvisade till inflationsrisker kopplade till kriget i Mellanöstern; det var den första höjningen sedan september 2023 efter sju raka möten med oförändrad ränta. ECB-rådsledamoten Joachim Nagel sade att banken kan höja räntan igen i juli om chocken består.
Möjligheter efter skiftet i risksentiment och optionsstrategier
Givet det förbättrade risksentimentet efter USA–Iran-överenskommelsen bör vi titta på positiva positioner i EUR/USD. Återöppningen av Hormuzsundet är en tydlig deeskalering som minskar den amerikanska dollarens attraktionskraft som säker hamn. Eftersom amerikanska EIA bekräftar att omkring 20 procent av den globala oljeleveransen passerar genom sundet, undanröjer avtalet en stor källa till oro för energi- och inflationsimpulser, vilket i sin tur ger ytterligare stöd åt euron.
Vi anser att det bästa sättet att uttrycka denna syn är via optioner, specifikt genom att köpa köpoptioner (calls) på euron med lösenpriser kring 1,1700 och 1,1750. Strategin gör det möjligt att dra nytta av uppåtmomentumet när paret försöker återta nivåer som sågs före den senaste Mellanösternkonflikten. Historiska data från 2025 visar att paret handlades stabilt över 1,1800, vilket indikerar att det finns betydande utrymme för återhämtning under de kommande veckorna.
Volatilitetstrender och centrala eventrisker
Den geopolitiska deeskaleringen innebär också att vi bör räkna med lägre marknadsvolatilitet. VIX-index, ett centralt mått på marknadens rädsla, har redan fallit nära 15 procent de senaste två dagarna, och vi väntar oss att trenden fortsätter. Vi ser en möjlighet att sälja volatilitet genom strategier som korta straddles, särskilt i olje- och energirelaterade aktier som påverkats kraftigt av riskpremien.
Den främsta risken för detta scenario är Fed-mötet på onsdag. Medan ECB har blivit mer hökaktig med sin första räntehöjning sedan september 2023 väntas Fed lämna räntan oförändrad. Men oväntat aggressiva kommentarer från den nya Fed-chefen kan ge en kortsiktig uppgång i dollarn, vilket gör att positionerna behöver hanteras försiktigt inför och runt det beskedet.
