Guld (XAU/USD) steg till en veckohögsta nivå i asiatisk handel på måndagen och återhämtade sig efter att USA och Iran på söndagen enats om att avsluta sin konflikt, med avtalet planerat att träda i kraft på fredag. USA uppgav att man kommer att häva sin sjöblockad mot iranska hamnar och att Hormuzsundet återöppnas när överenskommelsen undertecknats, medan Storbritannien, Frankrike, Tyskland och Italien meddelade att de är beredda att lyfta sanktioner mot Iran som svar på steg i landets kärnprogram. Irans biträdande utrikesminister sade att de 60 dagar långa förhandlingarna kommer att hänga på tre åtaganden: att blockaden upphör, att militära operationer upphör samt att Irans frysta medel frisläpps.
Ränteförväntningarna skiftade när marknaden prisade in en sannolikhet på nära 64% för en räntehöjning från Federal Reserve i december, ned från 69% i förra veckan, enligt CME FedWatch. I grafen låg XAU/USD fortsatt under 100-dagars SMA och mittlinjen i Bollingerbanden, med RSI nära 42. Motstånd finns runt 4 415 dollar, därefter 4 685 och 4 762, medan stöd ligger kring 4 142.
Geopolitiska utvecklingar och deras påverkan på guldmarknaden
Den nya fredsöverenskommelsen mellan USA och Iran skapar en komplex situation för guld. Även om minskad geopolitisk risk normalt är negativt för guld, stiger priset eftersom avtalet minskar risken för en oljeprischock. Det dämpar inflationsoron och gör det mindre sannolikt att Federal Reserve höjer räntan senare i år.
Marknadsreaktionen har redan varit tydlig: terminskontrakten på WTI-olja föll över 4% till under 75 dollar per fat efter nyheten om att Hormuzsundet återöppnas. Det stärker bilden av att inflationen kyls av, särskilt efter att den senaste KPI-rapporten för maj visade en måttlig ökning på 2,8% på årsbasis. Därmed har förväntningarna om en räntehöjning i december mattats, vilket ger ett tillfälligt stöd åt tillgångar utan löpande avkastning, som guld.
Teknisk bild och handelsstrategier
Trots detta fundamentala stöd ser vi den nuvarande uppgången med försiktighet, då den tekniska bilden fortsatt är negativ. Guld handlas tydligt under sitt 100-dagars glidande medelvärde, vilket indikerar att den övergripande trenden fortsatt pekar nedåt. Vi ser motståndet vid Bollingerbandens mittlinje kring 4 415 dollar som en nyckelnivå att bevaka för en möjlig ”sälj på uppstuds”-möjlighet.
För derivathandlare talar detta för att sälja köpoptioner med lösenpris över motståndet vid 4 415 dollar som en möjlig strategi för att inkassera premie. Alternativt kan den som räknar med att nedtrenden återupptas överväga att köpa säljoptioner med lösenpris under stödnivån vid 4 142 dollar. CBOE Gold Volatility Index (GVZ) har också fallit till den lägsta nivån på tre veckor, vilket signalerar att marknaden väntar sig mindre dramatiska prisrörelser på kort sikt.
Historiskt såg vi ett liknande mönster kring kärnenergiavtalet JCPOA 2015, där en initial reaktion på geopolitiska nyheter senare överskuggades av den dominerande makrotrenden. Därför ser vi inte detta som starten på en ny tjurmarknad, utan snarare som en korrigerande studs inom en större nedtrend. Vår strategi är att bevaka om uppgången tappar fart när den närmar sig det tunga tekniska motståndet ovanför.
