Guld (XAU/USD) steg till en veckohögsta nivå i asiatisk handel efter att USA och Iran på söndagen meddelat en överenskommelse om att avsluta sin konflikt, som ska träda i kraft på fredag. President Donald Trump sade att USA kommer att häva sin marinblockad mot iranska hamnar och att Hormuzsundet åter öppnas när avtalet är undertecknat, där rutten avses vara ”permanent avgiftsfri”. Iran uppgav att de 60 dagar långa förhandlingarna hänger på tre amerikanska åtaganden: att häva blockaden, att avsluta krigstillståndet och militära operationer samt att frigöra Irans frysta tillgångar. Marknaden justerade även ränteförväntningarna, där CME FedWatch-verktyget sätter sannolikheten för en räntehöjning från Fed i december till nära 64%, ned från 69% i förra veckan.
Tekniskt sett befinner sig guldet fortsatt i en korrigeringsfas under 100-dagars SMA och mittenbandet i Bollingerbanden, samtidigt som RSI ligger nära 42. Motstånd ses kring 4 415 dollar, därefter 4 685 dollar, med 100-dagars SMA nära 4 762 dollar. Stöd finns nära 4 142 dollar, och ett brott ned kan peka mot en djupare rekyl. Separat ökade centralbanker sina guldköp med 1 136 ton till ett värde av omkring 70 miljarder dollar under 2022, den högsta årliga nivån som uppmätts, enligt World Gold Council.
Geopolitisk förändring och räntedynamik
Vi ser det nya fredsavtalet mellan USA och Iran som en stor geopolitisk förändring som minskar det omedelbara behovet av guld som säker hamn. Marknadens initialt positiva reaktion fokuserar dock på en viktigare drivkraft för guld just nu: räntorna. Avtalet minskar risken för en oljedriven inflationsuppgång, vilket i sin tur sänker oddsen för framtida räntehöjningar från Federal Reserve.
Marknaden prisar nu in en 64-procentig sannolikhet för en räntehöjning i december, ned från 69% för bara en vecka sedan, enligt CME FedWatch-verktyget. Med den senaste KPI-rapporten för maj som visar att kärninflationen envist ligger över 3% är varje faktor som kan dämpa pristrycket betydelsefull. Vi bedömer att denna nedjustering av räntehöjningsförväntningarna är den främsta orsaken till guldets nuvarande styrka.
Detta är särskilt viktigt med tanke på Hormuzsundets betydelse, där omkring en fjärdedel av världens dagliga oljeförsörjning passerar. Historien, som oljekriserna på 1970-talet, visar hur instabilitet i regionen direkt översätts till högre energikostnader och global inflation. Ett stabilt fredsavtal skulle i praktiken kunna sätta ett tak för oljepriserna, som varit en central oro för världens centralbanker under det senaste året.
Teknisk bild och handelsstrategi
Trots denna positiva fundamentala förändring är den tekniska bilden för guld fortsatt svag, med priset fortfarande under sitt 100-dagars glidande medelvärde. Kollisionen mellan en mer positiv räntebild och ett negativt diagrammönster talar för att vi bör förbereda oss på volatilitet. Vi räknar med ryckig handel i båda riktningar när marknaden väger samman dessa motstridiga signaler.
I vår strategi tittar vi på motståndet nära det enkla 100-dagars glidande medelvärdet runt 4 762 dollar som en nyckelnivå. Vi överväger att använda optioner för att sälja call-spreadar ovanför denna barriär. Positionen skulle göra det möjligt att tjäna på om den nuvarande uppgången tappar fart och den långsiktiga tekniska svagheten åter tar över, vilket diagrammen indikerar.
Samtidigt bevakar vi stödnivån nära det nedre Bollingerbandet runt 4 142 dollar. Ett tydligt brott under denna nivå skulle indikera att den negativa tekniska bilden övertrumfar de fundamentala nyheterna. Om det sker skulle vi överväga att köpa säljoptioner (puts) för att positionera oss för en större nedgång.
