Storbritanniens CFTC-data visade att GBP:s icke-kommersiella nettopositioner rörde sig längre in i negativt territorium och föll från -52,2K i föregående mätning till -64,2K. Förskjutningen pekar på en större nettokort positionering i pundet under den senaste rapporteringsperioden.
Förändringen motsvarar en försämring med 12,0K jämfört med föregående nivå. Med andra ord indikerar den spekulativa positionering som följs av CFTC en ökad negativ (bearish) exponering mot GBP jämfört med veckan innan.
Tilltagande negativt sentiment i spåren av ekonomisk inbromsning
Vi ser att den spekulativa positioneringen mot det brittiska pundet har intensifierats markant. Nettokorta kontrakt hos icke-kommersiella aktörer fördjupades till -64,2K, vilket signalerar en stark övertygelse om att pundet ska falla. Det är en tydlig indikation på att nedåtmomentum bygger upp.
Denna pessimism drivs av färska makrodata som visar en tydlig inbromsning i den brittiska ekonomin. Vi noterar att inflationen i maj 2026 oväntat föll till 1,8%, under Bank of Englands inflationsmål på 2%, samtidigt som BNP-tillväxten för första kvartalet reviderades ned till endast 0,1%. Siffrorna spär på farhågor om en potentiell recession senare under året.
Marknadsreaktion och handelsstrategier
Som en följd prissätter marknaden nu aggressivt en räntesänkning från Bank of England för att stimulera ekonomin. Vi ser att en sannolikhet på 85% för en sänkning vid augustimötet redan är inprisad, vilket gör det mindre attraktivt att hålla pundet. Denna policydivergens är tydlig jämfört med Federal Reserve, som väntas lämna räntan oförändrad.
Den nuvarande nivån av spekulativ kortpositionering närmar sig nu de extremnivåer som sågs under marknadsoron i slutet av 2024. Historiskt kan ett så ensidigt sentiment leda till kraftiga, uthålliga rörelser. Därför bör strategier som gynnas av ett svagare pund övervägas, exempelvis att köpa säljoptioner (put) på valutaparet GBP/USD.
Mer konkret bevakar vi nivån 1,2450 i GBP/USD som en central stödzon. Ett tydligt brott under detta område skulle sannolikt utlösa en ny försäljningsvåg. Vi bedömer att det är rimligt att etablera korta positioner vid ett sådant genombrott, alternativt använda negativa optionspreadar, som ett försiktigt sätt att handla på detta växande negativa sentiment de kommande veckorna.
