Data från US Commodity Futures Trading Commission (CFTC) visade att nettpositionerna i guld som innehas av icke-kommersiella handlare sjönk marginellt till 173,8k, jämfört med 176k under föregående rapporteringsperiod. Rörelsen innebär en nedgång på 2,2k kontrakt från föregående veckas nivå.
Spekulanter minskar exponeringen amid motstridiga ekonomiska signaler
Vi ser en lätt minskning i nettopositionerna på långsidan i guldfutures, men den övergripande positioneringen är fortsatt tydligt bullish. Den här mindre nedgången från 176 000 till 173 800 kontrakt är inte någon panikartad reträtt. Snarare tyder den på att vissa större spekulanter minskar sin exponering och tar hem vinster efter en stark uppgång.
Försiktigheten är logisk mot bakgrund av de motstridiga ekonomiska signaler som kommit i början av juni 2026. Den senaste amerikanska KPI-siffran för maj var något lägre än väntat, 3,1%, men Federal Reserves egna prognoser signalerar fortsatt ovilja att snabbt sänka räntan. Osäkerheten kring tidpunkten för penningpolitisk lättnad får sannolikt vissa handlare att dra ned risken.
Konsolideringsfas och strategiska möjligheter
För derivathandlare ser vi detta som en konsolideringsperiod snarare än en tydlig topp. Den senaste rekylen i guld från 2 420-dollar-nivån skapar en potentiell möjlighet att återinträda eller öka långa positioner till bättre priser, möjligen i närheten av 50-dagars glidande medelvärde. Vi tittar på att sälja kontantsäkrade säljoptioner (cash-secured puts) eller att använda bull call spreads för att dra nytta av eventuell ytterligare svaghet de kommande veckorna.
Det underliggande stödet för guld är fortsatt stabilt, så vi blir inte bearish. Fortsatta centralbanksinköp – där länder adderade över 290 ton bara under första kvartalet 2026 – fortsätter att sätta ett golv under marknaden. Den långsiktiga efterfrågan, i kombination med kvarstående geopolitiska risker, innebär att en mer betydande nedgång sannolikt kommer att ses som ett köptillfälle.
