USD/CAD steg marginellt till omkring 1,3990 på fredagen när USA-dollarn fick stöd av fastare amerikansk inflation och ett mer riskavert marknadssentiment, samtidigt som den kanadensiska dollarn pressades av svagare oljepris och en försiktig Bank of Canada. Amerikansk producentprisstatistik (PPI) för maj visade att inflationen tog fart: årstakten steg till 6,5% – den högsta sedan november 2022 – medan månadsökningen landade på 1,1%, över förväntan. Siffrorna stärkte bilden av att Federal Reserve kan hålla penningpolitiken stram längre, och dollarn gynnades även av fortsatt spänning i Mellanöstern trots uppgifter om möjliga samtal om ett USA–Iran-fredsavtal.
I Kanada lämnade Bank of Canada styrräntan oförändrad på 2,25% i juni och uppgav att det finns begränsade tecken på att högre energipriser i bred bemärkelse spiller över i inflationen, samtidigt som man behöll möjligheten till ytterligare åtstramning vid behov. Oljans nedgång fortsatte att tynga ”loonien” när förväntningar om förbättrade globala energiflöden, kopplade till diplomati mellan Washington och Teheran, pressade råoljan och därmed Kanadas exportkänsliga valuta. Senare under fredagen riktas fokus mot preliminära University of Michigan-indexet över konsumentsentimentet för juni, en publicering som kan påverka förväntningarna på Fed:s nästa steg och den kortsiktiga riktningen för USD.
Divergens i centralbankspolitiken och USD-motståndskraft
Vi ser att USD/CAD rör sig mot 1,3750, drivet av en tydlig divergens i centralbankspolitiken. USA-dollarn stärks när färska data antyder att Federal Reserve skjuter upp eventuella räntesänkningar. Samtidigt är den kanadensiska dollarn under press efter förra veckans räntesänkning från Bank of Canada (BoC).
Konsumentprisindex (CPI) i USA, publicerat i går för maj 2026, visade en seg inflation på 3,8%, högre än de 3,5% som marknaden hade räknat med. Överraskningen har tvingat fram en omprissättning av Fed-förväntningarna, där terminsmarknaden nu indikerar att den första räntesänkningen kan skjutas fram till början av 2027. Det stärker argumenten för en starkare dollar på medellång sikt.
Samtidigt sänkte BoC sin styrränta till 3,25% förra veckan som svar på avmattad inhemsk tillväxt och en arbetslöshet som har tickat upp till 6,4%. Denna policyklyfta mot USA vidgar räntedifferensen till USA-dollarns fördel. Historiskt har sådana divergenser, som den vi såg 2018–2019, lett till utdragna perioder av styrka i USD/CAD.
Råvarusvaghet och affärsmöjligheter
Ytterligare ett tryck på loonien är nedgången i oljepriserna, där WTI-oljan fallit under 74 dollar per fat. Nedgången drivs av oro för avtagande global efterfrågan och högre OPEC+-produktion än väntat. Eftersom Kanada är en stor energiexportör slår svaghet på råvarumarknaderna direkt mot valutan.
För oss talar detta läge för att volatiliteten sannolikt ökar, vilket skapar möjligheter på optionsmarknaden. Vi bedömer att köp av USD/CAD-köpoptioner (call) med löptider på 30 till 60 dagar är en rimlig strategi för att dra nytta av den väntade uppgångstrenden. Det ger exponering mot uppsidan samtidigt som risken avgränsas tydligt.
De viktigaste händelserna att bevaka de kommande veckorna är kommande amerikanska detaljhandelssiffror och nästa kanadensiska inflationsutfall. Dessa statistiksläpp blir avgörande för att bekräfta om den nuvarande penningpolitiska och makroekonomiska utvecklingen håller i sig. Ytterligare tecken på amerikansk motståndskraft eller kanadensisk svaghet lär i så fall påskynda en uppgång i USD/CAD.
