Rupien föll vid öppningen på torsdagen och drev USD/INR till omkring 95,75, när fastare oljepriser tyngde en ekonomi som är en stor oljeimportör. I den tidiga handeln steg MCX Crude Oil-kontraktet för den 18 juni med 0,7% till nära 8 787 efter att ha rusat 3,6% på onsdagen, vilket vände tidigare nedgångar. Rörelsen följde förnyad oro kring vapenvilan mellan USA och Iran, vilket har bidragit till att lyfta dollar–rupie-paret.
USA:s centralkommando (CENTCOM) uppgav att det genomfört ytterligare ”självförsvarsattacker” mot flera mål i Iran efter vad man beskrev som Teherans ”oombedda och fortsatta aggression”, efter tisdagens attacker nära Hormuzsundet sedan Iran skjutit ned en amerikansk Apache-helikopter. Utländska institutionella investerare (FII) har varit nettosäljare varje handelsdag hittills i juni, med utflöden på totalt 62 654,34 crore rupier. Marknaden inväntar också KPI för maj på fredag; prognoser pekar mot 4% i årstakt jämfört med 3,48% i april, efter att RBI lämnat reporäntan oförändrad på 5,25% förra veckan. USD/INR höll sig nära sitt 20-dagars EMA på 95,4886, med RSI på 53,79; motstånd ses nära 96,03 och därefter 97,08, medan stöd ligger vid 95,49 och 94,77.
Drivkrafter bakom rupiesvaghet och marknadsdynamik
Vi ser ett betydande tryck på den indiska rupien, vilket driver USD/INR-paret mot 95,75. Detta drivs främst av uppgången i råoljepriserna, som är en direkt följd av förnyade spänningar mellan USA och Iran. En miljö med höga oljepriser försvagar historiskt rupien, eftersom Indien importerar över 85% av sitt råoljebehov för att möta efterfrågan.
Risken från oljepriserna är ännu inte fullt inprisad. När Brent-olja nyligen passerade nivån 115 dollar per fat ökar pressen på Indiens importnota. Ser man tillbaka på 2022 innebar en liknande uppgång i oljepriserna efter konflikten i Ukraina att rupien försvagades med över 10% mot dollarn under året, ett mönster som kan upprepas.
Fortsatta utflöden från utländska institutionella investerare (FII) adderar ytterligare nedåttryck på valutan. Nettosälj på över 62 000 crore rupier redan under första delen av juni är betydande och överstiger de månatliga utflöden som sågs under stora delar av osäkerheten efter valet 2024. Detta kapitalutflöde försvagar rupien direkt när FII växlar tillbaka sina innehav till dollar.
Vi följer noga morgondagens KPI-siffra för maj, som väntas stiga till 4%. Ett utfall klart över prognosen kan öka volatiliteten, då det skulle sätta press på RBI att agera utifrån sin varning om bredare inflation. Även om en räntehöjning normalt är positiv för rupien kan den i nuvarande miljö samtidigt väcka oro för lägre tillväxt, vilket kan ge en blandad marknadsreaktion.
Utsikter, strategi och tekniska nivåer
Mot den bakgrunden anser vi att derivatstrategier bör positioneras för fortsatt rupiesvaghet och ökad volatilitet. Att köpa köpoptioner i USD/INR, särskilt med lösenpriser runt 96,50 och 97,00, är ett sätt att dra nytta av en möjlig uppgång samtidigt som nedsidan begränsas. Det framstår som mer försiktigt än att ligga lång i terminskontrakt, givet den osäkra tajmningen kring geopolitiska händelser.
Den tekniska bilden stödjer denna syn, där USD/INR-paret konsoliderar inför nästa rörelse. En tydlig stängning över motståndet vid 96,03 skulle signalera en fortsättning på den uppåtgående trenden, med rekordnivån nära 97,08 som nästa logiska mål. Handlare bör använda 20-dagars EMA vid 95,49 som en viktig kortsiktig stödnivå att bevaka.
