EUR/GBP handlades i ett snävt intervall på torsdagen, kring 0,8625 och bara några pips över tvåveckorslägsta vid 0,8620, i väntan på Europeiska centralbankens räntebesked. ECB väntas i breda kretsar höja räntan med 25 punkter, den första höjningen sedan september 2023, vilket skulle föra depositräntan till 2,25% när banken försöker dämpa inflationstrycket kopplat till energichocken. Eftersom åtgärden i stort redan är inprisad riktas fokus mot Christine Lagardes presskonferens och eventuella förändringar i den framåtblickande guidningen, där avsaknad av åtagande om ytterligare åtstramning kan hålla euron under press.
Geopolitisk risk fortsätter att vara en motvind för båda valutorna när den tre månader långa konflikten i Mellanöstern trappas upp. USA:s militär genomförde en ny våg av attacker mot Iran, samtidigt som Teheran svarade genom att rikta in sig på amerikanska tillgångar, och Donald Trump varnade för ytterligare angrepp om Iran inte undertecknar ett avtal. I Storbritannien skiftar fokus till fredagens statistik, där BNP för april väntas krympa med 0,1% efter 0,3% tillväxt i mars. Industrins tillverkningsproduktion spås falla 0,2%, medan industriproduktionen bedöms stiga 0,1% efter en nedgång på 0,2%.
ECB:s policybeslut och sentimentet i eurozonen
Vi ser EUR/GBP handlas i ett snävt intervall nära nivån 0,8600, med tecken på nervös konsolidering. Marknaden smälter för närvarande förra veckans räntesänkning från Europeiska centralbanken, den första sedan 2019, som sänkte depositräntan till 3,75%. Denna åtgärd har flyttat allt fokus till Bank of Englands kommande policybeslut och skapat ett spänt lugn.
Eftersom ECB:s räntesänkning redan är inprisad ligger fokus nu på den framåtblickande guidningen från ordförande Christine Lagarde. Hennes kommentarer om den uthålliga tjänsteinflationen blir avgörande för prissättningen av framtida ränterörelser. En signal om att ECB kan pausa sin sänkningscykel skulle tolkas som hökaktig och kan ge euron ett tillfälligt stöd.
Det bredare marknadssentimentet är fortsatt skört, vilket begränsar aggressiva positioner i vare sig euron eller pundet. Den pågående konflikten i Ukraina fortsätter att tynga det europeiska ekonomiska sentimentet, samtidigt som störningar i Röda havet innebär risker för leveranskedjor och inflation. Vi bedömer att dessa geopolitiska faktorer fortsatt kommer att stödja efterfrågan på optionsstrategier som gynnas av ökad volatilitet.
Utsikter för pundet och brittisk statistik
I Storbritannien följer vi noga kommande inflations- och löneökningstal. Även om det senaste konsumentprisindexet (KPI) visade att inflationen föll till 2,3%, nära 2%-målet, är den starka löneökningstakten en huvudorsak till att Bank of England har tvekat att sänka sin ränta på 5,25%. Ett varmt inflations- eller lönetryck i statistiken skulle sannolikt skjuta förväntningarna om en brittisk räntesänkning längre fram mot hösten, vilket skulle stärka pundet mot euron.
