USD/CAD lyckades inte bygga vidare på nattens rekyl från 1,3900, som beskrevs som veckans lägsta, och tickade ned i Asien på torsdagen. Paret höll sig nära tisdagens årshögsta och handlades strax under mitten av 1,3900-området, ned knappt 0,10% för dagen, i ett läge där signalerna fortsatt var blandade.
Iran uppgav att landet stängt Hormuzsundet efter att USA genomfört en ny våg av anfall, vilket hjälpte råolja att återhämta sig från en nära två månader lång lägstanivå som noterades på tisdagen och gav stöd åt den råvarukänsliga kanadadollarn. Samtidigt hölls USA-dollarn tillbaka, även om efterfrågan på säkra tillgångar fortsatt stod i fokus då spänningarna riskerar att eskalera, medan högre energipriser höll inflationsoron uppe och förstärkte förväntningarna om en mer hökaktig Federal Reserve. CME Groups FedWatch Tool visade att marknaden prisar in över 70% sannolikhet för en räntehöjning före årets slut efter att KPI steg 4,2% i årstakt i maj, den högsta nivån på tre år; Bank of Canada beskrevs i kontrast som duvaktig. Fokus riktas nu mot amerikansk PPI senare under den nordamerikanska sessionen, tillsammans med utvecklingen i Mellanöstern och oljepriset.
Eskalation i Hormuzsundet driver volatilitet i olja och USD/CAD
Vi ser den senaste eskalationen i Hormuzsundet som den främsta marknadsdrivaren den här veckan. Spänningarna har fått WTI-oljan att rusa över 95 dollar per fat för första gången sedan 2022, vilket ger ett tydligt stöd för kanadadollarn. Det skapar ett utmanande dragkamp-läge för USD/CAD.
Samtidigt stärker den geopolitiska upptrappningen USA-dollarns status som säker hamn, vilket sätter ett golv under valutaparet. Historiskt har perioder av intensiv konflikt i Mellanöstern lett till en starkare dollar även när oljepriset stiger, då globalt kapital söker trygghet. Vi räknar med att den här dynamiken på kort sikt hindrar en kraftig nedgång i USD/CAD.
Penningpolitisk divergens och marknadsimplikationer
Utöver rubrikerna vidgas den penningpolitiska skillnaden mellan USA:s Federal Reserve och Bank of Canada. Med den senaste amerikanska KPI-rapporten för maj 2026, som visar att inflationen fortsatt är seglivad på 3,8%, är Fed under press att behålla en stram hållning. Bank of Canada signalerar i stället en möjlig räntesänkning före årets slut, då de senaste BNP-siffrorna visar att den kanadensiska ekonomin bara växte med 0,9% under första kvartalet.
Marknadsprissättningen speglar den växande klyftan: CME FedWatch Tool visar nu 75% sannolikhet för att Fed håller räntan oförändrad under sommaren, vilket släcker hoppet om en snar sänkning. Förväntningarna håller amerikanska obligationsräntor förhöjda, en central stödfaktor för en högre USD/CAD. Vi bedömer att optionsmarknaden bör prisa in högre implicerad volatilitet under de kommande veckorna.
Mot bakgrund av dessa starka motkrafter anser vi att rena riktningspositioner i USD/CAD är riskfyllda. Potentialen för en kraftig rörelse åt båda håll är förhöjd, vilket gör strategier som gynnas av volatilitet – exempelvis straddles eller strangles – attraktiva. Vi söker dra nytta av en betydande prisrörelse oavsett riktning, då geopolitiska nyheter eller kommande inflationsdata lätt kan utlösa ett utbrott.
