EUR/USD pendlade kring 1,1550 på torsdagen när euron var i stort sett oförändrad inför en väntad räntehöjning från Europeiska centralbanken, samtidigt som marknaden fokuserade på vägledningen för den framtida räntebanan. En höjning med 25 punkter är i bred utsträckning väntad, men osäkerhet kring takten i ytterligare åtstramning och oro för euroområdets konjunkturutsikter höll positioneringen tillbaka inför beskedet.
USA-dollarn fick stöd efter att amerikansk inflationsstatistik visade att KPI-inflationen låg på 4,2% i årstakt i maj, medan kärn-KPI steg till 2,9% i årstakt. Samtidigt utgör energichocken kopplad till kriget med Iran fortsatt en risk för inflationsutsikterna. I 4-timmarsdiagrammet låg paret under 100-perioders SMA vid 1,1609, samtidigt som det handlades över 20-perioders SMA vid 1,1540; motståndsnivåer pekades ut vid 1,1559 och 1,1573. RSI nära 46 indikerade dämpat momentum, med stöd vid 1,1549 och 1,1535 om nedåttrycket tilltar.
Marknadsdynamik och ECB:s policypejling
Givet att EUR/USD handlas nära 1,1550 ser vi en marknad som står inför två motverkande krafter inför Europeiska centralbankens möte. En räntehöjning med 25 punkter är i det närmaste fullt inprisad, men vi lägger större vikt vid ECB:s guidning, då färsk statistik visade att tysk industriproduktion oväntat föll med 0,5% i april 2026. Denna underliggande ekonomiska svaghet i euroområdet begränsar eurons uppsida, även vid en räntehöjning.
Samtidigt förblir USA-dollarn stark eftersom amerikansk inflation visar sig seglivad, en situation som förvärras av den pågående energichocken kopplad till kriget med Iran. Den senaste rapporten för maj 2026 visade att KPI-inflationen ligger kvar på 4,2% i årstakt, vilket är långt över Federal Reserves mål. Det påminner om tidigare energikriser, som på 1970-talet, där inflationen förblev hög i flera år, vilket talar för att Fed har begränsat utrymme att överväga räntesänkningar.
Derivatstrategier och handelsnivåer
För derivathandlare antyder detta läge att den implicita volatiliteten, som redan stigit till över 11% för optioner som förfaller nästa vecka, är attraktiv för säljare. Vi bedömer att EUR/USD sannolikt kommer att hålla sig inom ett snävt intervall definierat av stöd kring 1,1535 och ett tungt motstånd vid 1,1609. Därför överväger vi att sälja strangles eller använda iron condors för att inkassera premie från den väntade konsolideringen.
Risken för en kraftig rörelse efter ECB:s presskonferens kan dock inte ignoreras, eftersom oväntat duvaktiga signaler kan bryta det sköra stödet. För att skydda oss mot detta köper vi även billiga putoptioner långt utanför pengarna, med lösenpriser under 1,1500. Detta fungerar som en lågkostnadshedge om centralbanken signalerar ett slut på sin åtstramningscykel, vilket sannolikt skulle utlösa ett snabbt fall i paret.
De närmaste veckorna räknar vi med att även om ECB höjer räntan kommer en försiktig ton kring den framtida politiken att tynga euron. Historiskt, när en centralbank höjer räntan men samtidigt signalerar oro för ekonomin, försvagas valutan ofta i en ”buy the rumor, sell the fact”-reaktion. Det stärker vår syn att styrka över 1,1600 är ett tillfälle att initiera baissepositioner via terminer eller längre putspreadar.
