Brittiska pundet steg med mer än 0,19% på onsdagen, vilket lämnade GBP/USD svävande kring 1,3400 efter en rekyl från dagens lägsta på 1,3362. I USA kom KPI för maj in i linje med förväntningarna på 4,2% i årstakt, en uppgång från 3,8% i april, medan kärn-KPI steg till 2,9% jämfört med 2,8% tidigare. Trots det backade Dollarindex (DXY) 0,11% till 99,87. Spänningarna i Mellanöstern bestod: uppgifter om möjlig samsyn mellan USA och Iran kring urananrikning motverkades när samtalen körde fast efter att Iran skjutit ned en amerikansk helikopter och ett efterföljande amerikanskt svar.
Ränteförväntningarna förblev en drivkraft. Penningmarknaden prisade in 22 räntepunkter av Fed-åtstramning till årsskiftet, medan prissättningen i Storbritannien implicerade 44 räntepunkter i höjningar från Bank of England (BoE) till slutet av 2026. Fokus skiftar till brittisk BNP på fredag, tillsammans med amerikanska nyanmälda arbetslöshetsansökningar och producentprisindex (PPI) för maj. I grafen handlades GBP/USD till 1,3392, med RSI (14) nära 45 och motstånd markerat vid 1,3408, 1,3461, 1,3573 och 1,3869; stöd angavs kring 1,3159.
Fed:s policyutsikter och geopolitiska risker
När USA-inflationen nu är bekräftad till 4,2% ser vi detta som ett stöd för Federal Reserves hökaktiga hållning under årets andra halvår. Nivån är fortsatt mer än dubbelt så hög som Fed:s mål på 2%, en situation som påminner om den uthålliga inflationen 2021–2023. Följaktligen indikerar terminsmarknaden för räntor nu en sannolikhet på över 80% för minst en räntehöjning före december, vilket cementerar marknadens prissättning av 22 räntepunkter i åtstramning.
Den upptrappade konflikten med Iran tillför betydande volatilitet, främst via påverkan på energipriserna. Vi ser redan hur WTI-terminer stiger över 95 dollar per fat i spåren av dessa spänningar, vilket kommer att slå direkt igenom i kommande inflationsutfall och försvåra policybeslut. Denna geopolitiska riskpremie adderar ett lager av osäkerhet som typiskt gynnar den säkra amerikanska dollarn, men valutan visar för närvarande svaghet.
Pundstöd och handelsstrategier i GBP/USD
Den centrala dynamiken för oss är fortsatt policydifferensen mellan Federal Reserve och Bank of England. Medan den amerikanska marknaden prisar in en räntehöjning har brittiska penningmarknader prisat in 44 räntepunkter i åtstramning från BoE till årsskiftet. Förväntningen om att BoE blir mer aggressiv i kampen mot den egna inflationen är huvudskälet till att pundet håller ställningarna runt 1,3400-nivån.
Mot den bakgrunden tittar vi på alternativ för att uttrycka en försiktigt positiv syn på GBP/USD och dra nytta av räntedifferensen. Att köpa köpoptioner med lösen runt 1,3450 med förfall i slutet av juli skulle göra det möjligt att tjäna på ett utbrott över nuvarande tekniska motstånd, samtidigt som den möjliga nedsidan begränsas strikt. Strategin positionerar oss för en möjlig uppgång driven av en mer hökaktig Bank of England.
Alternativt, för oss som bedömer att det tekniska motståndet håller på kort sikt, kan det vara attraktivt att sälja kontantsäkrade säljoptioner med lösen nära 1,3200. Strategin gör att vi kan inkassera premie utifrån synen att det starka fundamentala stödet från förväntade BoE-höjningar förhindrar ett tydligt fall under den nivån. Det är ett sätt att få betalt medan vi väntar på att en tydligare riktningstrend ska ta form.
