Rupien stärktes mot dollarn på onsdagen efter en platt öppning och pressade USD/INR ned mot 95,15, trots att spänningarna i Mellanöstern åter flammade upp efter amerikanska vedergällningsåtgärder mot Iran för nedskjutningen av en Apache-helikopter över Hormuz. Oljepriserna steg, där MCX-kontraktet för råolja med förfall 18 juni var upp 0,8% till omkring 8 490, efter att ha återhämtat ungefär halva tisdagens inledande fall från 8 212. Sent på tisdagen uppgav CENTCOM att man slagit mot iranskt luftvärn, marklednings- och radaranläggningar nära Hormuzsundet, en rutt för nästan 20% av den globala energiförsörjningen, och Iran svarade med robotavfyrningar mot amerikanska flygbaser i Jordanien, Kuwait och Bahrain.
Utländska institutionella investerare har varit nettosäljare varje handelsdag hittills i juni, med utflöden som totalt uppgår till 60 529,36 crore rupier. Marknaden väntades också rikta fokus mot amerikanska KPI för maj klockan 12:30 GMT: den totala inflationen bedöms till 4,2% i årstakt jämfört med 3,8% i april, medan kärn-KPI prognostiseras till 2,9% mot 2,8%. CME FedWatch prissätter sannolikheten för minst en räntehöjning från Fed i år till nästan 72%, medan Indiens KPI på fredag väntas landa på 4% i årstakt jämfört med 3,48%. Tekniskt sett följer USD/INR en symmetrisk triangel, med 20-dagars EMA vid 95,46 och RSI inom spannet 40–60; motstånd finns nära 96,00 och därefter 97,10, med stöd vid 95,04 och 94,49.
Rupienstyrka mitt i geopolitisk och oljemarknadsrelaterad turbulens
Vi ser att den indiska rupien visar en oväntad styrka i dag, trots stigande spänningar i Mellanöstern och högre oljepriser. Det ger en komplex bild för handlare, eftersom de underliggande fundamenta pekar mot en svagare rupie. Vi bör därför vara försiktiga med den nuvarande nedgången i USD/INR-paret och se den som en potentiell möjlighet.
Upptrappningen vid Hormuzsundet driver upp råoljepriserna, där MCX-kontraktet närmar sig 8 490. Med tanke på att Indien importerar över 85% av sitt råoljebehov, enligt den senaste statistiken från oljeministeriet, innebär en uthållig uppgång i oljepriser historiskt ett betydande nedåttryck på rupien. Vi såg ett liknande mönster i slutet av 2023, när en rusning i Brent över 95 dollar per fat sammanföll med att USD/INR testade nya toppnivåer.
Som ytterligare press drar utländska institutionella investerare (FII) tillbaka kapital från de indiska marknaderna i allt snabbare takt. Det rapporterade utflödet på över 60 000 crore rupier bara denna månad är en tydlig varningssignal för rupiens stabilitet. NSDL-data bekräftar trenden och visar att utländska investerare varit nettosäljare i indiska aktier under 12 handelsdagar i rad, vilket signalerar ett tydligt ”risk-off”-läge.
Handelsstrategier och risköverväganden
Allt fokus ligger nu på amerikansk KPI-statistik som publiceras senare i dag, och som väntas visa att inflationen accelererar. Ett högt inflationsutfall skulle förstärka förväntningarna om en räntehöjning från Federal Reserve, vilket sannolikt skulle stärka den amerikanska dollarn globalt. CME FedWatch-verktyget visar redan en sannolikhet på 72% för minst en räntehöjning i år, vilket skulle göra det mer attraktivt att hålla dollar än rupier.
Ur ett handelsperspektiv talar den här miljön för att vi bör förbereda oss på att USD/INR kan röra sig högre. Vi kan överväga att köpa köpoptioner (call) på USD/INR med lösenpriser som närmar sig motståndsnivån 96,00 för att dra nytta av ett potentiellt utbrott uppåt drivet av dagens KPI-data. Den nuvarande sidledes prisutvecklingen som noteras i den tekniska analysen kan ge ett tillfälle att ta position innan volatiliteten ökar.
Givet marknadens nuvarande tveksamhet bör vi också överväga strategier som hedgar mot oväntade rörelser. Även om vår grundsyn är en svagare rupie kan en straddle-strategi med optioner vara klok för att kunna dra nytta av en större prisrörelse i endera riktningen efter inflationsrapporten. Vi använder stödnivån 95,04 som en nyckelindikator; ett tydligt brott ned under denna nivå kan utmana vår nuvarande syn.
