USD/CAD tickade upp efter små uppgångar föregående session och handlades kring 1,3950 under asiatisk handel på onsdagen. Rörelsen kom samtidigt som USA-dollarn höll sig stark i ett riskavert klimat kopplat till förnyade spänningar i Mellanöstern, medan den kanadensiska dollarn kan få stöd av högre oljepriser, givet Kanadas roll som USA:s största oljeexportör.
Oljepriset steg efter en kort rekyl på tisdagen när Israel och Iran pausade fientligheter, innan spänningarna blossade upp igen. Enligt rapporter genomförde USA en tredje våg av anfall mot iranska kustmål på onsdagen efter att Iran avfyrat minst tre ballistiska robotar från Isfahan; detta följde en första omgång amerikanska anfall på tisdagen efter att Iran skjutit ned ett amerikanskt attackhelikopterflygplan nära Hormuzsundet. Osäkerheten kring ett fredsavtal späder på inflationsoron och förväntningarna om fortsatt höga räntor, förstärkt av starkare än väntad amerikansk jobbsiffra för maj och synen att Federal Reserve kan komma att höja i år. På den kanadensiska sidan siktar Bank of Canada på inflation på 1–3% via räntepolitiken, medan handelsbalansen och oljan – Kanadas största exportvara – fortsatt är centrala drivkrafter för CAD.
USD/CAD rör sig sidledes i korsdrag
Vi ser USD/CAD handlas i ett snävt intervall när motstridiga drivkrafter skapar osäkerhet på marknaden. Den kanadensiska dollarn får visst stöd av fortsatt höga oljepriser, men detta motverkas av en bred styrka i USA-dollarn. Denna dynamik talar för att mer betydande rörelser de kommande veckorna kräver en tydlig katalysator för att bryta dödläget.
Den geopolitiska riskpremien i olja är åter en huvudfaktor, där WTI-oljan håller sig stabilt över 85 dollar per fat. Styrkan understöds av fortsatta produktionsneddragningar inom OPEC+ och kvarstående spänningar i Mellanöstern, vilket gynnar den råvarukänsliga kanadensiska dollarn. Historiskt har perioder med snabbt stigande oljepriser, som 2022, ofta sammanfallit med en starkare ”loonie”.
Samtidigt är den främsta motvinden för den kanadensiska dollarn den växande räntedifferensen mot USA. Vi har sett Bank of Canada inleda en lättnadscykel och sänka styrräntan till 4,75%, medan Federal Reserve håller sin styrränta oförändrad i intervallet 5,25–5,50%. Detta tydliga gap gör det mer attraktivt att hålla USA-dollar än kanadadollar, vilket sätter uppåttryck på USD/CAD.
Den senaste statistiken har ytterligare förstärkt denna centralbanksdivergens, då den senaste amerikanska sysselsättningsrapporten visade en oväntat stark ökning på över 250 000 jobb. I kontrast har kanadensiska tillväxtsiffror varit mer dämpade, vilket ger Bank of Canada argument för en mer duvaktig hållning. Denna makrobild talar för att uppgångar i den kanadensiska dollarn kan bli kortlivade.
Handelsstrategier och utsikter
Mot denna bakgrund anser vi att traders bör överväga strategier som gynnas av styrka i USD/CAD, samtidigt som man hedgar mot en plötslig oljeprisuppgång. Att köpa köpoptioner (call) på USD/CAD ger ett sätt att dra nytta av en uppgång i paret med definierad risk om amerikansk konjunkturstyrka eller ökad riskaversion lyfter kursen. För den som tror att intervallet håller kan en strategi att sälja säljoptioner (put) långt utanför pengarna (out-of-the-money) vara ett alternativ för att inkassera premie.
