USD/CAD var i stort sett oförändrat nära toppen av sitt handelsintervall hittills i år, samtidigt som den kanadensiska dollarn höll sig nära de senaste toppnivåerna. Scotiabank uppgav att förutsättningarna lutade mot åtminstone en blygsam CAD-rekyl, med en drivande amerikansk dollar och ett positivt risksentiment, men pekade på Bank of Canadas räntebesked i morgon som den främsta händelserisken.
Banken uppskattade att spot låg runt två stora siffror över det bedömda rättvisa värdet, som sattes till 1,3758, och sade att den senaste återtestningen av intervalltopparna inte hade triggat något fyndköp i CAD. Den lyfte fram toppen i slutet av mars vid 1,3967 och sade att tydligare tecken på en topp eller vändning fortfarande behövs för att stärka det tak som varit på plats sedan årets början; samtidigt placerade den ett mindre stöd vid 1,3925, med nästa nivå vid 1,3870, och beskrev 1,39+ som attraktivt medel-/långsiktigt värde för CAD-köpare.
Policydivergens och marknadsdrivkrafter
Vi ser den kanadensiska dollarn som i stort sett oförändrad, svävande nära toppen av årets intervall mot den amerikanska dollarn. Förutsättningarna framstår som gynnsamma för åtminstone en mindre rekyl, med ett globalt risksentiment som lutar positivt. Spotkursen handlas klart över vår bedömning av rättvist värde på 1,3758, vilket indikerar att valutaparet är ansträngt.
Bank of Canada inledde sin lättnadscykel förra veckan och sänkte styrräntan med 25 punkter till 4,75% i takt med att inflationen har kylts av. I kontrast väntas USA:s centralbank Federal Reserve hålla räntorna oförändrade över sommaren, en policydivergens som har drivit på den amerikanska dollarns styrka. Denna divergens kan nu vara fullt inprisad, vilket begränsar ytterligare uppsida för paret.
Kanadas senaste KPI-rapport för maj 2026 visade att inflationen lättade till 2,7%, vilket motiverade Bank of Canadas agerande. Samtidigt visade den senaste amerikanska sysselsättningsrapporten (non-farm payrolls) en robust ökning med 272 000 jobb, vilket ger Fed skäl att förbli avvaktande. Denna ekonomiska tudelning stöder den nuvarande höga växelkursen men bäddar också för en korrigering om amerikansk statistik mjuknar.
Handelsstrategi och tekniska nivåer
Vi anser fortsatt att nivåer över 1,3900 erbjuder bra medel-/långsiktigt värde för den som vill köpa kanadensiska dollar. För derivathandlare innebär det att försäljning av out-of-the-money USD/CAD-calloptioner med lösen över 1,3975 kan vara en möjlig strategi. Upplägget gör att handlare kan inkassera premie samtidigt som man bygger på synen att intervallets tak håller de kommande veckorna.
Ett i det närmaste exakt återtest av årets topp kring 1,3970 har mött motstånd, och kortsiktiga prissignaler lutar måttligt negativt för den amerikanska dollarn. Historiskt ledde liknande perioder av policydivergens 2017 till en initial valutaöverskjutning följd av en tydlig korrigering. Starkare bevis för en topp behövs, men den nuvarande bilden börjar likna tidigare vändningar.
Handlare bör bevaka ett brott ned under det mindre stödet vid 1,3925 som en första signal om att paret tappar fart. En rörelse under denna nivå kan öppna för ett fall mot det mer betydande stödområdet vid 1,3870. Den främsta risken för detta scenario vore en oväntat hökaktig signal från Federal Reserve vid nästa möte.
