EUR/USD höll sig nära 1,1540 på måndagen efter blandade signaler om sentimentet i euroområdet, där Sentix index för investerarförtroende förbättrades i juni till -13,4 från -16,4. Utfallet ligger fortsatt under noll, men pekar mot ett mindre negativt stämningsläge när handelsfokus skiftar mot Europeiska centralbankens räntebesked på torsdag och den förväntade räntehöjningen.
På kort sikt behåller paret en bearish bias i fyratimmarsdiagrammet, och handlas under 20-perioders SMA vid 1,1587 och 100-perioders SMA vid 1,1621, samtidigt som RSI nära 38 indikerar nedåtriktat tryck utan att nå översålda nivåer. Motstånd syns vid 1,1544 och 1,1555, med ytterligare nivåer vid 1,1587 och 1,1621, medan stöd finns vid 1,1533 och därefter 1,1516. Marknaden kommer också att tolka Christine Lagardes kommentarer för signaler om huruvida ytterligare åtstramning kan följa.
ECB:s räntesänkning och ekonomiska utsikter
Vi ser EUR/USD handlas runt 1,0850 när marknaden bearbetar Europeiska centralbankens beslut att sänka räntan i torsdags. Det var den första räntesänkningen sedan 2019 och markerar en tydlig policyvändning i takt med att inflationen kyls av. Fokus skiftar nu helt till tajmning och tempo för eventuella kommande lättnader.
Denna policyförändring följer färska Eurostat-siffror som bekräftar att KPI-inflationen i euroområdet ligger på 2,4%, vilket är betydligt närmare centralbankens mål på 2%. Samtidigt är den ekonomiska bakgrunden fortsatt blandad, där det senaste Sentix-indexet för investerarförtroende fortfarande ligger på negativa nivåer, -10,1. Det antyder att ECB agerar för att stötta en skör ekonomi lika mycket som man reagerar på lägre inflation.
Handelsimplikationer och strategier
För derivathandlare ökar osäkerheten kring banan för framtida räntesänkningar den implicita volatiliteten. Vi bedömer att strategier med lång volatilitet, som att köpa straddles i EUR/USD inför nästa ECB-möte i juli, kan vara ett prudent sätt att positionera sig. En sådan position skulle gynnas av en tydlig prisrörelse, oavsett om marknaden bedömer att ECB blir mer aggressiv eller mer försiktig.
För den som har en mer riktad syn överväger vi att använda terminskontrakt (futures) för att positionera oss för fortsatt eurosvaghet mot dollarn. Den amerikanska centralbanken Federal Reserve väntas inte i någon större utsträckning inleda sin egen räntesänkningscykel förrän till hösten, vilket skapar en policydivergens som bör gynna dollarn. Vi såg en liknande dynamik 2014 när divergerande centralbankspolitik ledde till en trend i valutaparet under flera månader.
