S&P 500 steg marginellt med 0,13 procent till en ny rekordnivå och förlängde därmed uppgångsserien till nio raka handelsdagar, trots högre oljepriser. En fortsatt uppgång skulle innebära en tionde dag i följd med plus, den längsta sviten sedan 1995, och samtidigt befästa den starkaste motsvarande perioden under det senaste året.
På längre sikt är indexet på väg mot en tionde rak vecka med uppgång; om det infrias blir det den längsta veckosviten sedan 1985. Därtill steg riktmärket med mer än 16 procent över två kalendermånader i april och maj – något som endast inträffat fem gånger sedan andra världskriget. Artikeln uppger att den har producerats med hjälp av ett verktyg för artificiell intelligens och granskats av en redaktör.
Historiskt rally sätter nya rekord
Vi ser nu hur S&P 500 noterar sin nionde raka uppgång, vilket för indexet in på nya rekordnivåer. En tionde uppgång i följd skulle markera den längsta dagliga sviten sedan 1995 och sätta den här uppgången i ett historiskt sammanhang. Marknaden är också på väg mot sin tionde uppgångsvecka i rad, en svit som inte setts sedan 1985.
Den här ihållande uppgången har pressat ned marknadsvolatiliteten till nära historiskt låga nivåer, med VIX som för närvarande handlas runt 12,5. Så låga volatilitetstal gör optioner relativt billiga. Vi ser detta som ett tillfälle att köpa portföljskydd till rabatt innan eventuell marknadsoro återvänder.
Utvärdering av risk och säkringsstrategier
Marknadssentimentet är samtidigt mycket starkt, med Fear & Greed-indexet på 85 – tydligt i zonen ”Extreme Greed”. Historiskt kan så höga optimismnivåer fungera som en konträr signal, vilket antyder att marknaden kan vara sårbar för en rekyl. Det stärker vår bedömning att nedsideriskerna ökar.
Under de kommande veckorna anser vi att det är klokt att börja säkra långa positioner. Vi tittar på att köpa säljoptioner (puts) på S&P 500 eller köpoptioner (calls) på VIX för att förbereda oss för en möjlig nedgång. Viktiga katalysatorer som nästa veckas KPI-inflationssiffror och det efterföljande Fed-mötet kan lätt störa den här lugna marknaden.
Historiken visar att den här typen av kraftfulla rallyn inte alltid är hållbara på kort sikt. Även om sviten i slutet av 1995 följdes av ytterligare uppgångar, föregick den också en tydlig marknadskorrektion i början av 1996. Vi förutspår därför inte nödvändigtvis ett slut på tjurmarknaden, utan förbereder oss snarare för en period med högre volatilitet.
