Den kanadensiska dollarn försvagades när handelsförhandlingarna mellan USA och Kanada återupptogs, med USD/CAD i mitten av 1,38-nivåerna och sämre utveckling än övriga G10-valutor. Kanadensiska data har varit få, även om Bank of Canadas tjänsteman Carolyn Rogers hänvisade till svag BNP-tillväxt under första kvartalet samtidigt som mer positiva signaler om tillväxt i april noterades. Räntedifferenserna mellan USA och Kanada beskrevs som stabiliserade, vilket gav visst stöd till valutan.
Positioneringsmått pekade på en fortsatt efterfrågan på uppsideskydd i USD/CAD, där riskvändningar uppgavs följa spot nära. Scotiabanks bedömning av ett ”fair value” för paret har stigit till 1,3741. Tekniskt beskrevs rörelsen som neutral till hausseartad: momentum ansågs stärkas i takt med att RSI rörde sig upp mot mitten av 60, medan den kortsiktiga prisutvecklingen bedömdes vara inlåst i intervallet 1,3800–1,3900 med begränsat motstånd inför 1,3900.
Tekniska och fundamentala drivkrafter bakom CAD:s underprestation
Vi ser att den kanadensiska dollarn underpresterar när USD/CAD handlas i mitten av 1,38-nivåerna, med tekniska indikatorer som visar ett hausseartat momentum. Trenden framstår som sannolik att fortsätta, vilket skapar en möjlighet att positionera för ytterligare CAD-svaghet. Vi räknar med att paret kommer att testa den övre delen av intervallet 1,3800–1,3900 under de kommande veckorna.
Denne syn stärks av en nyligen tydligare divergens i makrodata. Statistics Canada rapporterade just att inflationen i maj landade på 2,6%, något mjukare än väntat, vilket ger Bank of Canada utrymme att inta en mer avvaktande hållning. I kontrast visade den senaste amerikanska jobbrapporten en solid ökning med 210 000 nya jobb, vilket stödjer en mer hökaktig linje från Federal Reserve och stärker USA-dollarn.
Tradingstrategi: optionspositionering i USD/CAD
Mot denna bakgrund överväger vi att köpa USD/CAD-calloptioner. Vi bedömer särskilt att optioner med lösenkurs 1,3900 och förfall i slutet av juni eller i början av juli är attraktiva. Strategin ger en definierad risk samtidigt som den fångar potentialen i en rörelse mot – och eventuellt över – denna viktiga psykologiska nivå.
Marknaden prisar redan in denna risk, vilket syns i den stigande premien för optioner som skyddar mot CAD-svaghet. Historiskt fungerade 1,3900-nivån som ett betydande motstånd i slutet av 2025, vilket gör den till en kritisk nivå att bevaka. Vi kommer att hantera positionerna noggrant när spotkursen närmar sig detta område.
