Oljepriserna fortsätter att svänga på skiftande rubriker om USA–Iran, efter nya tecken på ännu ett sammanbrott i samtalen lyfte råoljan. Motstridiga signaler från Washington har hållit marknaden reaktiv, med priser som upprepade gånger rört sig på snabba förändringar i narrativet kring förhandlingarna.
Geopolitiska risker och risker på utbudssidan har också bidragit till volatiliteten. Iran har utfärdat hot mot fartyg som passerar Bab el‑Mandeb, en smal flaskhals i Röda havet som en stor andel av världens energitransporter passerar, samtidigt som Saudiarabien har styrt om en stor del av sina råoljeexporter från Persiska viken till rutten via Röda havet. Separat har Ryssland förbjudit export av flygbränsle till slutet av november efter en ökning av ukrainska drönarattacker mot energiinfrastruktur; Ryssland är en marginell exportör av flygbränsle och skeppar cirka 30 000 fat per dag.
Ökad volatilitet på oljemarknaden driven av geopolitiska risker
Vi ser att oljepriserna slits fram och tillbaka av rubriker, särskilt kring USA och Iran. CBOE:s volatilitetsindex för råolja (OVX) har stigit med över 15% de senaste två veckorna, vilket speglar marknadens nervositet. Det tyder på att ett sammanbrott i samtalen sannolikt fortsätter att trycka upp priserna på kort sikt.
Vi följer noga Irans hot mot fartyg i Bab el‑Mandeb-sundet, en flaskhals för över 6 miljoner fat olja per dag. Historiskt har även mindre störningar i viktiga sjöfartsleder, som händelserna i Hormuzsundet 2019, orsakat omedelbara prishopp på 5–10%. Marknaden prissätter inte den fulla risken för en stängning, vilket skapar en potentiell möjlighet.
Strategiska angreppssätt och åtstramade fundamenta
Givet denna oförutsägbara miljö anser vi att det är en klok strategi de kommande veckorna att hålla positioner som gynnas av hög volatilitet. Att köpa out-of-the-money köpoptioner eller bull call spreads på WTI eller Brent med förfall i juli och augusti 2026 kan vara ett effektivt sätt att få exponering mot uppsidan. Upplägget begränsar risken samtidigt som det drar nytta av de skarpa prisrörelser som följer på varje ny rubrik.
Rysslands exportförbud för flygbränsle, även om det är litet, ökar pressen på en marknad som vi redan ser som ansträngd. Färsk data som visar att de globala oljelagren minskar för tredje veckan i rad bekräftar att det finns lite slack i systemet. Mot den bakgrunden kan även mindre utbudsavbrott få oproportionerligt stor effekt på priserna, vilket förstärker vår positiva syn.
