Indonesiens export ökade med upp till 21,98 % i april, en vändning från föregående utfall på -3,1 %. Skiftet pekar på en tydlig förändring i momentumet i utrikeshandeln under den senaste månaden, där utförseln gick från kontraktion till expansion.
Den övergripande exporttakten står i kontrast till nedgången i föregående period och antyder starkare efterfrågan utomlands eller förbättrade råvaruflöden under april. Någon ytterligare nedbrytning presenterades inte i anslutning till siffrorna, men rörelsen från -3,1 % till 21,98 % sätter ribban högt för kommande månader.
Positiva implikationer för den indonesiska ekonomin och finansmarknaderna
Vi ser den senaste återhämtningen i april, med export upp till 21,98 %, som en tydligt positiv signal för den indonesiska ekonomin. Den kraftiga omsvängningen från föregående månads nedgång tyder på underliggande styrka och motståndskraft i den globala efterfrågan på indonesiska varor. Därmed räknar vi med förnyad styrka i indonesiska rupian (IDR).
Givet detta ekonomiska momentum positionerar vi oss för en lägre USD/IDR-kurs de kommande veckorna. Bank Indonesia har behållit en hökaktig hållning och hållit styrräntan oförändrad på 6,25 %, och den starka statistiken ger begränsade skäl att sänka räntan inom kort. Vi tittar därför på att köpa säljoptioner på USD/IDR-terminer med lösenpriser under nivån 16 000.
Exportuppsvinget gynnar direkt bolag på Jakarta Composite Index (JCI), särskilt inom material- och energisektorerna. Historiskt har starka exportcykler föregått uppgångar i JCI, som under råvaruboomen efter 2020. Vi ökar våra långa positioner i JCI-terminer och överväger köpoptioner i större råvaruexportörer.
Råvaror driver tillväxten – men risker kvarstår
Vi noterar att exportlyftet i hög grad drivs av råvaror, särskilt rå palmolja (CPO) och kol. Globalt har CPO-lagren stramats åt, och priserna har nyligen stigit över 4 100 MYR per ton på den malaysiska börsen. Vi tolkar de starka exportsiffrorna som en bekräftelse på den robusta efterfrågan, vilket stödjer en positiv syn på CPO-terminskontrakt.
Även om vår prognos är positiv följer vi den kommande publiceringen av handelsdata för maj för att få en bekräftelse på trenden. En tydlig besvikelse kan snabbt vända sentimentet, och vi använder därför stop-loss-order i våra terminspositioner. Vi är också uppmärksamma på globala tillväxtsiffror, eftersom en inbromsning i Kina – en nyckelhandelspartner – fortsatt är den främsta risken.
