NZD/USD handlades kring 0,5930 på måndagen, ned 1,00% för dagen, när USA-dollarn fick stöd av förnyade säkra-hamn-flöden i ett risk-off-klimat. Paret förblev tungt även efter starkare kinesisk industristatistik, en faktor som ofta stöttar Nya Zeelands dollar med tanke på Nya Zeelands nära handelsband med Kina.
Kinas RatingDog Manufacturing PMI sjönk till 51,8 i maj från 52,2 i april, men överträffade förväntningarna på 51,4, och Nya Zeelands dollar reagerade inte. Marknadsprissättningen drevs i stället av utvecklingen i Mellanöstern efter att Irans nyhetsbyrå Tasnim rapporterat att Teheran hade avbrutit meddelandeutbyten med Washington, samtidigt som Iran också anklagade USA för att ha brutit en vapenvila efter attacker från USA:s Centralkommando mot iranska radar- och drönaranläggningar. Dollarindex återhämtade sig mot 99,30 efter att ha noterat en tvåveckorslägsta nivå i fredags, medan WTI steg 6,40%, vilket ökade inflationsoron och förstärkte fokuset på Federal Reserves utsikter; CME FedWatch satte sannolikheten för en höjning med 25 punkter i december till 42%. Handlare inväntar nu amerikansk jobbsiffror, inklusive ADP och fredagens Nonfarm Payrolls, för ytterligare vägledning.
Säkra-hamn-flöden och geopolitiska spänningar stärker USA-dollarn
Vi ser att valutaparet NZD/USD har det kämpigt och faller mot nivån 0,6010 när USA-dollarn stärks av en bred marknadsosäkerhet. Förnyade geopolitiska spänningar i Sydkinesiska havet får investerare att söka sig till dollarns trygghet. Den riskaverta stämningen överskuggar annan ekonomisk nyhetsföring.
Vi noterar att även robust kinesisk industridata inte lyckas ge stöd åt Nya Zeelands dollar. Kinas senaste Caixin Manufacturing PMI noterades på en stark 51,6, men kiwin får inget lyft trots den nära handelsrelationen med Kina. Marknadens fokus ligger nu helt på säkerhet, inte på regional ekonomisk styrka.
Starkare dollar, inflationsoro och Federal Reserves utsikter
Detta har drivit upp USA:s dollarindex (DXY) tydligt över 105,15, vilket speglar dess status som säker hamn. Samtidigt har spänningarna fått WTI-olja att rusa över 90 dollar per fat, en nivå som inte setts sedan slutet av 2024. Uppgången i energikostnader väcker på nytt oro för att den globala inflationen är på väg upp igen.
Mot den bakgrunden ser vi att marknaden omvärderar Federal Reserves räntebana. Terminsmarknaden prissätter nu bort större delen av de förväntade räntesänkningarna under resten av 2026, eftersom en mer seglivad inflation skulle tvinga Fed att hålla politiken stram. Historiskt har en mer hökaktig Fed konsekvent lett till en starkare USA-dollar.
Vi kommer att följa fredagens amerikanska Nonfarm Payrolls (NFP) mycket noga. Förväntningarna ligger för närvarande på ytterligare en stark jobbtillväxt på omkring 220 000 i maj, vilket skulle bekräfta den amerikanska ekonomins motståndskraft. En sådan siffra skulle sannolikt stärka Feds försiktiga hållning och öka det nedåtriktade trycket på NZD/USD.
