Tysklands årliga detaljhandelsförsäljning föll i en långsammare takt i april, där årstakten förbättrades till -0,3% från tidigare -2%. Siffrorna pekar på en mildare nedgång i konsumtionen jämfört med den föregående mätningen.
Även om försäljningen fortfarande var lägre än för ett år sedan, indikerar förskjutningen mot -0,3% att läget var närmare en stabilisering än under perioden innan, då nedgången var brantare på -2%.
Tysk konsumtion och utsikter för aktiemarknaden
Den senaste statistiken över tysk detaljhandelsförsäljning för april visar en tydlig förbättring, där nedgången år över år krympte till endast -0,3% från betydligt svagare -2,0% tidigare. Det tyder på att den tyska konsumtionen stabiliseras och visar tecken på återhämtning. Vi ser detta som en möjlig vändpunkt för eurozonens största ekonomi.
Vi bedömer att denna positiva konsumtionssignal kan ge medvind för tyska DAX-indexet, som har handlats i ett snävt intervall den senaste månaden. Data ligger i linje med det senaste Ifo-indexet över företagsklimatet för maj, som också oväntat steg till 91,5, vilket signalerar bredare optimism i näringslivet. Därför överväger vi att köpa köpoptioner på DAX-terminer med lösen i juli och augusti för att dra nytta av en potentiell uppsida.
Konsekvenser för valuta- och räntemarknader
En starkare tysk ekonomi brukar stödja euron, som har varit under press och fallit 2% mot dollarn sedan början av maj. Vi tittar nu på EUR/USD och väntar oss att paret kan hitta stöd och potentiellt bryta sin senaste nedtrend. Att köpa kortfristiga köpoptioner på euron eller etablera långa positioner i EUR/USD-terminskontrakt är strategier vi utvärderar för de kommande veckorna.
Denna data kan minska trycket på Europeiska centralbanken att överväga ytterligare räntesänkningar i år, en syn som förstärks av förra veckans inflationssiffror för eurozonen som steg till 2,6%. Som en följd väntar vi oss att tyska statsobligationsräntor kan stiga från nuvarande nivåer. Vi överväger strategier som att köpa säljoptioner på Bund-terminer för att tjäna på en potentiell nedgång i obligationspriserna.
