AUD/USD låg stilla nära 0,7185 i den tidiga asiatiska handeln på måndagen när marknaden vägde läget i fredsförhandlingarna mellan USA och Iran och inväntade Kinas RatingDog Manufacturing PMI för maj. Officiell kinesisk statistik som publicerades på söndagen visade att inköpschefsindex för tillverkningsindustrin (Manufacturing PMI) sjönk till 50,0 i maj från 50,3 i april, i linje med förväntningarna, medan tjänste- och byggsektorns index (Non-Manufacturing PMI) steg till 50,1 från 49,4, mot en prognos på 49,5. Nästa PMI-släpp i Kina senare under måndagen står i fokus för den kortsiktiga riktningen i valutaparet.
Iran uppgav att samtal och meddelandeutbyten med USA fortsätter, men gav ingen bedömning av framstegen, samtidigt som lagstiftare signalerade att ett eventuellt avtal måste uppfylla inhemska villkor; förnyade spänningar i Mellanöstern kan stärka USA-dollarn och sätta press på paret. Utöver geopolitiken påverkas den australiska dollarn av Reserve Bank of Australias penningpolitik och bredare kreditförhållanden, där inflationsmålet är 2–3 %. Valutan är också känslig för kinesisk efterfrågan och utvecklingen på järnmalmsmarknaden, där exporten av järnmalm värderas till 118 miljarder dollar per år baserat på 2021 års data, liksom av Australiens handelsbalans och skiften mellan risk-on- och risk-off-sentiment.
Divergens i räntepolitiken och råvaruefterfrågan ger stöd åt aussiedollarn
Vi följer AUD/USD noga när det handlas nära 0,6650. Det främsta fokuset de kommande veckorna är den ökande policydifferensen mellan en hökaktig Reserve Bank of Australia (RBA) och en mer datastyrd amerikansk centralbank, Federal Reserve. Den här bilden talar för potentiell uppsida i aussiedollarn, och vi bör överväga positionering för en rörelse högre.
Utsikterna för den australiska dollarn får också stöd av färsk statistik från Kina, landets största handelspartner. Kinas Caixin Manufacturing PMI för maj kom in stabilt på 51,9, vilket markerar den sjunde månaden i rad med expansion och överträffade förväntningarna. Tillsammans med Pekings senaste stimulanser riktade mot fastighetssektorn stärker detta efterfrågan på australiska råvaror.
Som följd har vi sett järnmalmspriserna stabiliseras kring 115 dollar per ton, vilket ger en tydlig botten för valutan. Den starka råvarubilden speglas i Australiens handelsbalans, som redovisade ett robust överskott på 5,5 miljarder australiska dollar förra månaden. Dessa fundamenta ger ett övertygande argument för att använda köpoptioner (call options) eller bull call spreads för att fånga potentiella uppgångar.
Riskhantering i ett läge med geopolitisk osäkerhet
Även om makrodata pekar mot styrka i AUD måste vi vara uppmärksamma på geopolitiska risker, såsom de pågående lågintensiva förhandlingarna mellan USA och Iran. En plötslig eskalering i Mellanöstern kan utlösa en flykt till säkerhet, stärka USA-dollarn och skapa motvind. Därför vore det en klok strategi att använda optioner för att hedga mot snabba risk-off-rörelser.
