Den amerikanska dollarn var i stort sett oförändrad mot schweizerfrancen på fredagen och höll sig över 0,7830 efter att ha misslyckats nära 0,7900 dagen innan. Risksentimentet förbättrades efter att Axios rapporterat om ett samförståndsavtal mellan USA och Iran om att förlänga vapenvilan i 60 dagar, även om det fortfarande inväntar president Donald Trumps underskrift, vilket dämpade efterfrågan på den säkra hamnen dollarn.
Stödjande siffror för USA:s PCE-prisindex höll förväntningarna om en Fed-höjning vid liv, men effekten på USD dämpades av geopolitisk lättnad, medan Schweiz KOF Leading Indicator visade en marginell uppgång i april med begränsad marknadspåverkan. USD/CHF handlades vid 0,7839 inom en nedåtriktad kanal; 4-timmars RSI låg runt 43 och MACD-histogrammet visade tilltagande röda staplar. Säljarna bevakar stöd ovanför 0,7800, med ytterligare nedsidanivåer nära 0,7760 och kanalbotten vid 0,7755. Motstånd ses vid 0,7900, därefter runt 0,7930, inför tidiga apriltoppar över 0,8000.
Policydivergens och optionsstrategier
Vi ser den amerikanska dollarn handlas i ett snävt intervall mot schweizerfrancen runt 0,9050 i dag. En nyligen annonserad större handelsuppgörelse förbättrar risksentimentet, vilket vanligtvis tynger safe-haven-dollarn. Detta skapar en dragkamp för valutaparet när marknaden smälter motstridiga signaler.
Dollarns styrka kommer av förväntningar om att Federal Reserve förblir avvaktande. Senaste USA-siffrorna för kärn-KPI i april landade på envisa 2,8%, vilket håller tankar om räntesänkningar på kort sikt borta från bordet. Denna policydivergens mot andra centralbanker är en nyckelfaktor som stödjer USD.
Samtidigt står Schweiz nationalbank inför en annan bild, med inhemsk inflation kvar på låga 1,4% i årstakt. SNB överraskade redan marknaden med en räntesänkning i mars 2026, och vi bedömer att ytterligare en sänkning kan komma i sommar. Det gör innehav av schweizerfranc mindre attraktivt jämfört med den mer högavkastande dollarn.
Givet denna fundamentala bakgrund tittar vi på optionsstrategier som gynnas av en gradvis uppgång i USD/CHF. En bull call spread är ett attraktivt, riskbegränsat sätt att positionera sig för denna potentiella uppsida under de kommande veckorna. Det innebär att man köper en köpoption på en lägre lösenkurs och säljer en annan på en högre lösenkurs för att finansiera positionen.
Historisk kontext och chartnivåer
Vi har sett detta mönster tidigare under perioden 2022–2024. Aggressiva Fed-höjningar i kombination med en mer försiktig SNB ledde till en uthållig uppgång i valutaparet. En liknande, om än mindre dramatisk, divergens i penningpolitiken ser ut att byggas upp igen.
I graferna syns omedelbart motstånd nära 0,9150, en nivå som stoppade paret förra veckan. Ett tydligt brott över detta kan öppna för ett test av den psykologiskt viktiga nivån 0,9200. Vid eventuella rekyler väntas initialt stöd runt 0,9000-nivån.
