USA:s prisindex för privata konsumtionsutgifter (PCE), Federal Reserves viktigaste inflationsmått, steg 3,8 procent i årstakt i april, i linje med prognoserna. Utfallet visar att inflationen enligt PCE kom in som väntat för månaden.
FXStreet uppger att rapporten tagits fram av redaktionens egna ekonomijournalister och valutaanalytiker, som producerar och granskar allt innehåll som publiceras. Organisationen beskriver sin bevakning som strikt journalistisk med fokus på valutamarknaden.
Senaste förändringarna i inflationen och Federal Reserves penningpolitik
Aprilutfallet på 3,8 procent är nu passerat. Majsiffran har nyligen kommit in och visar att kärn-PCE (PCE exklusive mat och energi, som brukar svänga mycket) sjönk något till 3,6 procent. Det bekräftar en långsam men seg nedgång i inflationen. Förbättringen är ännu inte tillräcklig för att ändra Federal Reserves försiktiga hållning.
Centralbanken vill sannolikt se flera månader till med tydligt svalare siffror innan den signalerar en omsvängning i politiken. Fed-chefer har nyligen betonat att besluten är databeroende, det vill säga att de styrs av inkommande statistik, och har därmed dämpat marknadens förhoppningar om en räntesänkning i sommar. Verktyget CME FedWatch (en marknadsbaserad uppskattning av sannolikheten för olika räntebeslut utifrån prissättning i terminskontrakt) speglar detta: sannolikheten för en räntesänkning i september har fallit till 45 procent från över 65 procent för en månad sedan.
Marknadseffekter och handelsstrategier
För handlare i derivat (värdepapper vars pris beror på en underliggande tillgång, som aktieindex eller räntor) pekar osäkerheten på att den implicita volatiliteten (marknadens förväntade framtida svängningar, avläst ur optionspriser) kan stiga de kommande veckorna. Fokus ligger på optioner på stora index, eftersom VIX (ett index som mäter den förväntade volatiliteten i S&P 500 och ofta kallas “skräckindex”) handlas nära en historiskt låg nivå runt 14, vilket framstår som lågt med tanke på att kommande statistik kan röra marknaden. Strategier som att köpa en straddle (köp av både köp- och säljoption med samma lösenpris och löptid för att tjäna på stora rörelser oavsett riktning) inför nästa inflationsrapport kan vara intressanta.
Miljön påverkar också räntemarknaden, där avkastningskurvan fortfarande är inverterad (korta räntor är högre än långa, vilket ofta signalerar att marknaden väntar sig svagare tillväxt framåt). Den senaste jobbrapporten visade att ekonomin skapade 210 000 jobb, mer än väntat, vilket gör Fed:s avvägning svårare och talar för att de korta räntorna kan ligga kvar på höga nivåer. Det kan finnas möjligheter att använda SOFR-terminer (terminskontrakt kopplade till den korta referensräntan SOFR, som speglar kostnaden för mycket korta lån med säkerhet i amerikanska statsobligationer) för att positionera sig för att Fed låter räntan ligga still åtminstone de kommande två mötena.
