US Dollar Index (DXY) fortsatte upp för tredje sessionen i rad och nådde 99,54 på torsdagen, den högsta nivån sedan den 4 april, innan indexet föll tillbaka i tidig europeisk handel till omkring 99,35. Trots nedgången var indexet fortfarande upp cirka 0,15 % för dagen när marknaden blev mer försiktig inför kommande amerikansk statistik. I kalendern finns den preliminära BNP-siffran för första kvartalet (BNP = värdet av alla varor och tjänster som produceras i landet) samt prisindex för privata konsumtionsutgifter (PCE = ett inflationsmått som mäter prisutvecklingen på hushållens konsumtion). PCE är Federal Reserves (Fed) viktigaste inflationsmått och kan påverka förväntningarna på dollarn, som är känslig för ränteutsikter.
Tekniskt ser bilden på kort sikt fortsatt positiv ut. DXY håller sig över 200-perioders exponentiellt glidande medelvärde (EMA = ett glidande medelvärde som ger större vikt åt de senaste priserna) i fyratimmarsdiagrammet. Samtidigt har MACD (en trendindikator som jämför två glidande medelvärden) rört sig över noll, och RSI (styrkeindikator som visar om marknaden är överköpt eller översåld) ligger runt 58. Första stödet finns vid 200-perioders EMA nära 98,81. Ett tydligt fall under den nivån skulle försvaga tonen, medan en fortsatt nivå över den håller fokus på återhämtning mot 99,50.
Makrodrivkrafter och ränteutsikter
Dollarindex visar fortsatt styrka och håller sig över den viktiga nivån 99,00. Uppgången drivs av förväntningar om att Fed behåller en stram linje (”höklikt” = att prioritera inflation genom högre räntor). Den kommande PCE-rapporten blir central och kan bekräfta bilden och ge mer stöd åt dollarn.
Färsk statistik stärker detta, då kärn-PCE (kärnindex = PCE utan mat och energi, som ofta svänger mycket) senast låg på 2,8 % och därmed över Feds mål på 2 %. När styrräntan (federal funds rate = den ränta som styr korta marknadsräntor i USA) ligger kvar i intervallet 5,25–5,50 % kommer tecken på seg inflation sannolikt att hålla lånekostnaderna höga. Skillnaden i penningpolitik är tydlig när andra stora centralbanker börjar signalera räntesänkningar, vilket ökar dollarns räntefördel (yield advantage = högre avkastning på ränteplaceringar i dollar).
Taktisk positionering och riskhantering
Den tekniska bilden stödjer en positiv syn, eftersom DXY ligger över 200-perioders EMA, ett viktigt stöd runt 98,81. Därför kan köp av köpoptioner (call options = rätt, men inte skyldighet, att köpa till ett visst pris) på terminskontrakt i dollarindex eller närliggande börshandlade fonder (ETF = fond som handlas på börsen) vara aktuellt de kommande veckorna. En rörelse mot den psykologiskt viktiga nivån 100,00 framstår som allt mer sannolik om statistiken kommer in enligt förväntan.
För riskkontroll ses 98,81 som en avgörande försvarslinje. Ett tydligt brott under stödet skulle försvaga den positiva strukturen och tvinga fram en omprövning av långa positioner (long = position som tjänar på uppgång). Handlare kan även överväga att köpa säljoptioner en bit under dagens kurs (out-of-the-money puts = försäkring som ger vinst först vid större nedgång) som skydd mot en oväntad nedgång efter PCE-siffran.
Historiskt handlades DXY klart över 103 i slutet av 2023, vilket antyder uppsida från dagens nivåer. Geopolitiska spänningar stärker också dollarns roll som ”säker hamn” (safe haven = tillgång som ofta stiger när riskviljan faller). Det stödjer en positionering för fortsatt dollarstyrka mot andra stora valutor på kort sikt.
