Euron återhämtade sig från veckans lägsta nivåer men fortsatte att försvagas mot dollarn på torsdagen. EUR/USD handlades åter över 1,1600 efter att ha varit nere vid 1,1586 och därmed förlängt en tredje dag i rad med nedgång. Riskviljan (investerarnas vilja att ta risk) försvagades efter uppgifter om ytterligare amerikanska angrepp mot Iran, samtidigt som Teheran uppgav att man slagit mot en amerikansk bas i Persiska viken och Kuwait rapporterade att man stoppat robotar och drönare. Spänningarna höll risken för störningar i Hormuzsundet (en smal och strategiskt viktig passage för oljeexport) vid liv och lyfte Brentolja över 94 dollar per fat, efter att ha handlats under 92 dollar på onsdagen.
Utöver den direkta reaktionen förblev valutaparet i ett intervall, samtidigt som marknaden fortsatt räknade med stramare penningpolitik från Europeiska centralbanken (ECB, som sätter styrräntor i euroområdet). ECB Watch Tool (ett marknadsbaserat verktyg som uppskattar sannolikheter för räntebeslut) visade 91 procents sannolikhet för en höjning med 25 räntepunkter (0,25 procentenheter) av inlåningsräntan (räntan banker får/betalar för att ha pengar hos ECB) till 2,25 procent vid mötet den 11 juni. I USA riktades fokus mot PCE-prisindex (Federal Reserves föredragna inflationsmått), samt orderingång för varaktiga varor (beställningar av långlivade industrivaror) och nya ansökningar om arbetslöshetsersättning (tidig indikator på arbetsmarknaden). Tekniskt handlades EUR/USD nära 1,1610 inom ett spann på 80 punkter (pips, minsta vanliga prisrörelse i valutahandel) mellan 1,1575 och 1,1660, med RSI (styrkeindikator som mäter momentum) under mittenlinjen och MACD (trend- och momentumindikator baserad på glidande medelvärden) svagt negativ; ett brott under 1,1575 skulle öppna för 1,1505–1,1525, medan en rörelse över 1,1660 skulle bana väg för 1,1720 och därefter 1,1790.
Geopolitiska spänningar och ekonomisk påverkan
Vi ser euron som sårbar när spänningarna kring Iran driver upp oljepriset och gör investerare mer försiktiga. Ett ”risk-off”-läge (när kapital flyttas från riskfyllda till tryggare tillgångar) gynnar normalt den amerikanska dollarn som säker hamn och pressar därmed EUR/USD. Den senaste uppgången i CBOE Volatility Index, VIX (”skräckindex” som mäter förväntad börsvolatilitet), till över 19 från 15 tidigare i månaden bekräftar den ökade oron.
Att Brent stigit till över 94 dollar per fat är en tydlig motvind för euron. Euroområdet är nettoimportör av energi, vilket gör ekonomin mer känslig för höga oljepriser än USA. Historiskt har perioder med snabbt stigande energikostnader, som chocken 2022, föregått inbromsningar i Europa och tyngt valutan.
Centralbanker och marknadsstrategi
Samtidigt får euron visst stöd av förväntningar om att ECB höjer räntan den 11 juni. Nya inflationssiffror för euroområdet visade att konsumentpriserna steg 2,7 procent i årstakt i april och därmed låg kvar över ECB:s mål. Det stärker bilden av att ECB behöver agera och ger euron ett visst stöd på kort sikt.
I USA visade förra veckans PCE-data att kärninflationen (inflation rensad för mer volatila priser som energi och livsmedel) låg på 2,9 procent, högre än väntat. En stark siffra ökar trycket på Federal Reserve (USA:s centralbank) att hålla en stram linje, det vill säga relativt höga räntor för att dämpa inflationen. Denna dragkamp mellan centralbankerna bidrar till att EUR/USD blir kvar i sitt nuvarande intervall.
