Societe Generales råvaruteam uppger att Brent har fallit under sitt 50-dagars glidande medelvärde (ett vanligt mått på det genomsnittliga priset över de senaste 50 handelsdagarna) för första gången sedan januari, efter att ha gjort en lägre topp nära 113 dollar i förra veckan. Kontraktet testar nu ett stöd (en prisnivå där köpare ofta brukar komma in) runt 96 dollar, bottennivån som nåddes tidigare i maj. Om den nivån inte håller pekar banken ut nästa nivåer på nedsidan vid en stigande trendlinje (en uppåtlutande linje som binder ihop högre bottnar i en prisgraf) som dragits sedan mars kring 91/90 dollar, följt av 86 dollar.
Teamet har också gjort scenarier för flera vägar till en återöppning av Hormuzsundet och kopplat dem till prisutfall vid årsskiftet. Vid en återöppning i början av juni skulle Brent gradvis kunna sjunka mot cirka 85 dollar per fat till årsskiftet, medan senare lösningar kan ge pristoppar mot 150–160 dollar. I ett låg-sannolikhetsfall där Hormuzsundet förblir stängt till årsskiftet kan Brent stiga över 200 dollar per fat.
Brentolja under teknisk och geopolitisk press
Brentolja har tappat fart och brutit ned under 50-dagars glidande medelvärde för första gången sedan januari. Priset testar nu ett viktigt stöd runt 96 dollar per fat. Den tekniska försvagningen sker samtidigt som spänningarna i Persiska viken är ovanligt höga.
Den direkta orsaken är den fortsatta störningen i Hormuzsundet, där nyliga flottspänningar har minskat tankfartygstrafiken med över 70 procent den här månaden, enligt spårningsdata för sjöfart. Det stramar åt marknaden, och den senaste rapporten från EIA (USA:s energimyndighet) bekräftar ett tydligt fall i globala oljelager. CBOE:s volatilitetsindex för råolja, OVX (ett index som visar marknadens förväntade prisrörelser) speglar oron och har stigit till 55 från ett snitt på 30 i april.
Handelsstrategier och scenarier i en volatil marknad
För handlare signalerar detta främst hög volatilitet (stora och snabba prisrörelser) snarare än en tydlig trend. Om Brent inte håller stödet vid 96 dollar kan priset falla mot den stigande trendlinjen nära 90 dollar. En snabb diplomatisk lösning, som kan komma redan i början av juni, skulle sannolikt pressa priserna ned mot 85 dollar till årsskiftet.
I ett sådant nedgångsscenario kan man använda säljoptioner (put, ett avtal som ger rätten att sälja till ett visst pris) eller en bear put spread (en kombination av två säljoptioner som sänker kostnaden men också begränsar vinsten) för att tjäna på en prisnedgång vid en avspänning och återöppning. Samtidigt är risken för upptrappning fortsatt mycket hög och måste hanteras. Marknaden prissätter en tydlig sannolikhet för att störningen blir långvarig.
Om sundet förblir begränsat eller stängs helt kan priset snabbt rusa mot 150–160 dollar, i linje med tidigare stora utbudschocker. Det talar för att använda långdaterade köpoptioner (call, rätten att köpa till ett visst pris längre fram) eller en bull call spread (två köpoptioner som sänker kostnaden men begränsar uppsidan) för att få exponering mot en kraftig uppgång, med i förväg känd risk. Den höga implicita volatiliteten (den volatilitet som ligger inbakad i optionspriset) gör optionerna dyra, men de kan ge ett kontrollerat sätt att agera vid en större utbudskris.
