Den indiska rupien öppnade marginellt starkare mot USA-dollarn, där USD/INR föll mot 95,70 när WTI-olja (ett amerikanskt riktmärke för oljepris) sjönk 1,8 procent till cirka 90,80 dollar. Det gynnade valutor i ekonomier som importerar mycket olja.
Geopolitiska risker stod fortsatt i fokus efter att Iran uppgav att USA brutit en vapenvila efter angrepp i södra Iran. USA:s centralkommando beskrev angreppen som självförsvar, medan revolutionsgardet (Irans elitstyrka, IRGC) hotade med vedergällning. Samtal om att avsluta konflikten och åter öppna Hormuzsundet fortsatte via medlare. Sjövägen står för nästan 20 procent av världens energiförsörjning.
Utländska institutionella investerare (FII, stora utländska kapitalförvaltare) var fortsatt försiktiga i indiska aktier och sålde för 2 407,87 crore rupier (cirka 24,1 miljarder rupier) på tisdagen, efter att ha köpt för 821,75 crore rupier på måndagen. Dollarn handlades i ett snävt intervall nära 99,00 inför USA:s PCE-inflation för april på torsdag. PCE (Personal Consumption Expenditures, ett inflationsmått baserat på hushållens konsumtion) är Federal Reserves viktigaste inflationsmått. Kärn-PCE (rensat för mat och energi) väntas landa på 3,3 procent i årstakt jämfört med 3,2 procent i mars, och 0,3 procent i månadstakt.
I den tekniska bilden höll USD/INR sig över 20-dagars EMA (exponentiellt glidande medelvärde, ett sätt att jämna ut prisrörelser och hitta trend) vid 95,4387, med RSI (Relative Strength Index, en indikator som mäter styrkan i prisrörelsen) nära 56. Stöd (nivå där kursen ofta bromsar på nedsidan) finns runt 95,44 och därefter 95,00, medan motstånd (nivå där kursen ofta bromsar på uppsidan) ses vid 96,37 och runt 97,00.
Rupiestyrka och geopolitiska spänningar
Den indiska rupien stärks när WTI-oljan faller och handlas nära 90 dollar fatet. Samtidigt dämpas rörelsen av stora utflöden från FII (när utländska investerare tar hem kapital), där NSDL (den lokala värdepapperscentralen som följer utländska flöden) rapporterar ett netto-utflöde på över 20 000 crore rupier hittills i maj. Det skapar en skör balans för USD/INR, som håller sig kring 95,70.
Den viktigaste drivkraften de kommande veckorna är förhandlingarna mellan USA och Iran om Hormuzsundet. Marknaden kan underskatta risken för ett tvärt utfall (antingen tydlig lösning eller tydlig eskalering). Det syns i den så kallade implicita volatiliteten (marknadens förväntade prisrörelse, avläst från optionspriser) i enmånadsoptioner på USD/INR, som ligger runt 6,5 procent, under cirka 8 procent under liknande spänningar i slutet av 2024. Att köpa optioner kan vara ett sätt att ta position för en stor rörelse oavsett utfall. En straddle (strategi där man köper både köp- och säljoption med samma lösenpris och löptid) tjänar på stora kursrörelser åt något håll.
USA-data, Fed-politik och optionsstrategier
Fokus ligger också på kärn-PCE, som är Federal Reserves mest använda inflationsmått. Konsensus är 3,3 procent i årstakt. En högre siffra än väntat kan stärka bilden av en mer stram Fed (en centralbank som är mer benägen att hålla räntan hög för att dämpa inflation), vilket i sin tur brukar stärka dollarn globalt och kan lyfta USD/INR mot motståndet vid 96,37.
Tekniskt ligger paret fortsatt över sitt 20-dagars EMA, vilket pekar på underliggande medvind för dollarn. Givet möjlig uppgång mot 97,00 (tidigare toppnivå) kan det finnas skäl att titta på köpoptioner som ligger utanför den aktuella kursen (out-of-the-money, lösenpris över nuvarande nivå och därför billigare men kräver uppgång). Exempelvis kan veckovisa köpoptioner med lösen 96,50 vara ett billigare sätt att positionera sig för ett utbrott efter PCE-siffran eller negativa nyheter från Iran.
