WTI-olja backade efter att ha stigit mer än 3 procent föregående handelsdag och handlades kring 91,90 dollar per fat under asiatisk handel på onsdagen, när marknaden vägde utsikterna för framsteg mot ett fredsavtal mellan USA och Iran. Prisrörelserna påverkades också av osäkerhet kring Hormuzsundet, efter att USA:s militär uppgett att den genomfört attacker i självförsvar i södra Iran och Irans revolutionsgarde sagt att man riktat in sig på ett amerikanskt stridsflygplan av typen F‑35 samt flera drönare som enligt Iran kränkte iranskt luftrum.
Irans utrikesdepartement fördömde USA:s attacker i provinsen Hormozgan som ett ”grovt brott” mot en skör vapenvila som funnits i sju veckor, efter iranska medieuppgifter om explosioner tidigt på tisdagen. Upptrappningen riskerar att undergräva arbetet med en avsiktsförklaring – ett dokument som ska sätta ramarna – med syfte att stoppa den bredare konflikten och häva blockader för att få i gång sjöfarten igen. En första överenskommelse ska enligt plan ge ett 60‑dagars tidsfönster för att lösa svårare frågor, bland annat Irans kärnprogram. Saudiarabien, Qatar och Förenade Arabemiraten har uppmanat president Donald Trump att prioritera diplomati, medan utrikesminister Marco Rubio sagt att ett slutligt avtal fortfarande kan ta flera dagar. Tvistefrågor gäller bland annat Teherans frysta tillgångar och garantier för fri passage för fartyg genom Hormuzsundet.
Volatilitet och osäkerhet i WTI-olja
WTI-olja ligger stabilt runt 82 dollar per fat, pressad mellan negativa signaler från Iran om diplomatin och mer offensiva militära markeringar. Läget står och väger mellan ett fredsavtal och en större konflikt, vilket skapar tydlig spänning i marknaden. Många räknar med en kraftig rörelse, men riktningen är svår att förutse.
Med den osäkerheten är en strategi att positionera sig för stora svängningar i priset, i stället för att gissa riktning. CBOE:s volatilitetsindex för råolja (OVX) – ett mått på marknadens förväntade prisrörelser baserat på optionspriser – ligger nära 32, vilket framstår som lågt när läget kan förvärras snabbt. Tanken är att ett större prisutslag kan komma oavsett om priset går upp eller ned.
Handelsstrategier vid geopolitisk risk
Fokus ligger på så kallade ”strangles” i kontrakt med löptid i juli och augusti, där man köper både en köpoption och en säljoption med lösenpriser en bit från dagens pris. En sådan optionsstrategi kan ge vinst om priset rör sig mycket åt något håll. Upplägget ska göra det möjligt att dra nytta av ett väntat genombrott i priset utan att behöva förutsäga utfallet i USA–Iran-konflikten. Målet är att äga optioner som gynnas när volatiliteten stiger.
Utöver geopolitiken finns tecken på att utbud och efterfrågan stramas åt, vilket kan bidra till större prisrörelser. Förra veckans rapport från EIA (USA:s energimyndighet) visade en oväntad minskning av USA:s råoljelager med 3,1 miljoner fat. Samtidigt verkar OPEC+ – Opec och samarbetspartners – vilja hålla fast vid produktionsbegränsningar under tredje kvartalet. Det ger ett visst stöd under oljepriset, vilket kan göra en upptrappning i Hormuzsundet extra prisdrivande.
