Singapore reviderade upp BNP-tillväxten för första kvartalet till 6,0% i årstakt från 4,6%, medan den säsongsrensade kvartalstillväxten (qoq, ”quarter-on-quarter”, alltså jämfört med föregående kvartal) höjdes till 1,0% från -0,3%. Det kan jämföras med Bloombergs konsensusprognoser på 5,2% respektive 0,2%, och följer 5,7% tillväxt i årstakt och 1,3% qoq säsongsrensat i fjärde kvartalet 2025. Uppgången kopplades till AI-relaterad efterfrågan (AI = artificiell intelligens) samt stark aktivitet i bygg och tjänster, samtidigt som handels- och industriministeriet (MTI) pekade på ökande motvind från störningar i leveranskedjor (problem i flödena av insatsvaror och transporter) och högre råvarupriser, och varnade för att teknikbolag kan minska sina åtaganden (planerade investeringar och order).
Prisökningarna var fortsatt begränsade. KPI (CPI, konsumentprisindex – ett mått på inflationen) låg i april kvar på 1,8% i årstakt, mot Bloombergs konsensus på 2,1%, och oförändrat från mars. Bränsle- och energiinflationen tog fart, men priserna på varor och tjänster exklusive energi var i stort sett stabila, vilket tyder på små så kallade andrahands- eller spridningseffekter (att högre energi snabbt driver upp andra priser och löner). På marknaden föll USD/SGD (valutaparet mellan USA-dollar och Singapore-dollar) 0,2% till 1,2770, i linje med lägre oljepris och svagare dollar. Paret har ändå handlats i ett sidointervall sedan april mellan 1,2650 och 1,2840.
Utdraget sidintervall i USD/SGD trots stark lokal statistik
Trots den starka BNP-siffran för Q1 syns en diskrepans: Singapore-dollarn stärks inte som väntat. USD/SGD ligger kvar mellan 1,2650 och 1,2840, vilket talar för att marknaden väger in andra faktorer tyngre. Positiva inhemska nyheter räcker inte för att styra valutans riktning.
Vi bedömer att regeringens varning för ”betydande” motvind begränsar valutans styrka. Färsk statistik stödjer försiktigheten: Singapores inhemska export utanför olja (NODX, en månadssiffra för exporten exklusive oljeprodukter) föll 1,2% jämfört med föregående månad och missade prognoserna. Det antyder att den starka Q1-utvecklingen, driven av AI-efterfrågan, kan bli svår att upprepa i andra kvartalet.
Globalt är USA-dollarn fortsatt motståndskraftig eftersom Federal Reserve håller fast vid en linje med räntor ”högre under längre tid” (att räntan blir kvar på en hög nivå längre än marknaden tidigare hoppats). Med kärninflationen i amerikanska tjänster (prisökningar i tjänstesektorn, rensat för mer tillfälliga effekter) kvar runt 3,5% finns få skäl att räkna med en tydligt svagare dollar på kort sikt. Det externa trycket håller därmed emot så att USD/SGD inte faller nämnvärt.
