Pundet försvagades mot dollarn på tisdagen när marknaden omvärderade USA–Iran-samtalen efter ny amerikansk militär aktivitet i södra Iran. GBP/USD låg kring 1,3444 vid skrivande stund, ned nära 0,43 procent för dagen. I tidig asiatisk handel låg paret nära 1,3495, medan dollarn fick stöd av ökad geopolitisk osäkerhet.
Pundet föll även mot andra stora valutor under Europahandeln och backade 0,25 procent till cirka 1,3470 mot dollarn. Valutan pressades efter att brittiska statsobligationsräntor (gilt-räntor, alltså avkastningen på brittiska statspapper) föll till en månadslägsta nivå nära 4,82 procent, samtidigt som förväntningarna på en nära förestående räntehöjning från Bank of England mattades. Fokus riktas nu mot USA:s inflationsmått PCE för april (Personal Consumption Expenditures, ett inflationsmått baserat på hushållens konsumtionsutgifter) som publiceras på torsdag.
Geopolitiska spänningar och påverkan på GBP/USD
De förnyade geopolitiska spänningarna mellan USA och Iran har utlöst en klassisk ”flykt till säkerhet”, vilket stärker dollarn. Ett så kallat risk-off-läge (investerare minskar risken och söker tryggare tillgångar) tynger GBP/USD och har pressat paret under den viktiga nivån 1,3500. Nedgången drivs av osäkerheten i Mellanöstern.
Rörelsen förstärks av svaghet på hemmamarknaden i Storbritannien. Ny statistik visar att inflationen bromsat snabbare än väntat. KPI för april (konsumentprisindex, ett mått på prisökningstakten) landade på 2,1 procent, strax över Bank of Englands mål. Samtidigt har räntan på den brittiska statsobligationen med 10 års löptid fallit till 4,82 procent, vilket tyder på att marknaden inte längre räknar med en snar räntehöjning.
Möjligheter i derivathandel och viktiga nivåer
För derivathandlare kan ett upplägg vara att köpa säljoptioner (put options, ett kontrakt som ger rätt att sälja till en förutbestämd kurs) på GBP/USD med förfall i juni. En lösenkurs (strike, den kurs där rätten att sälja gäller) runt 1,3350 kan ge en attraktiv balans mellan risk och möjlig avkastning om nedgången fortsätter efter USA:s PCE-rapport. Fördelen är att den möjliga förlusten begränsas till den betalda premien (priset för optionen).
PCE-siffran på torsdag är en tydlig kursdrivare som kan ge stora svängningar. För den som inte vill ta ställning till riktning men tror på en kraftig rörelse kan en lång straddle vara relevant (en strategi där man köper både köpoption och säljoption med samma lösenkurs och förfall för att tjäna på stora rörelser oavsett håll). Historik från liknande geopolitiska och ekonomiska händelser visar att den implicita volatiliteten för GBP/USD på en månads sikt (marknadens inprisade förväntan om framtida svängningar) ofta stiger 15–20 procent kring sådana besked.
Nivån 1,3500 bevakas som ett viktigt motstånd (en nivå där uppgångar ofta bromsar). Ett varaktigt lyft över denna psykologiska nivå skulle signalera att den negativa stämningen avtar. Fram till dess är inriktningen fortsatt nedåt, med fokus på strategier som kan gynnas av antingen fortsatt fall eller kraftigt stigande volatilitet (större prisrörelser).
