Euron försvagades i nordamerikansk handel på tisdagen efter att USA och Iran utväxlade eld nära Hormuzsundet, samtidigt som samtalen fortsatte. EUR/USD låg på 1,1622, ned 0,15 procent, medan US Dollar Index steg 0,21 procent till 99,21 och ökade pressen. Oljan gick åt andra hållet: WTI föll 2,75 procent till 94,34 dollar per fat. Räntemarknaden signalerade minskad oro för inflationen, där tvåårsräntan på amerikanska statsobligationer föll nära fyra räntepunkter till 4,074 procent. I amerikansk statistik sjönk Conference Boards konsumentförtroende för maj; index backade till 93,1 men låg ändå över prognosen 92 i en Bloomberg-enkät.

I Europa var det tunt i kalendern, men en ECB-ledamot argumenterade för en räntehöjning i juni; i en Reuters-enkät väntade 85 procent av ekonomerna en höjning. Tillväxtrisken är fortsatt i fokus efter att eurozonens expansion under första kvartalet 2026 dämpades till 0,8 procent i årstakt (jämfört med samma kvartal året innan) från 1,3 procent i fjolårets fjärde kvartal. I diagrammen visades EUR/USD vid 1,1618, under 50-, 100- och 200-dagars glidande medelvärden (ett genomsnitt av priset över en viss period som ofta används för att bedöma trend) nära 1,1659, med stöd vid 1,1576 och en lägre nivå nära 1,1265; RSI (14) låg nära 43 (ett momentum-mått som brukar visa om marknaden är överköpt eller översåld).

Flöden till säkra tillgångar och ökad volatilitet

Med skottlossningen i Hormuzsundet syns en klassisk flykt till säkra tillgångar, där investerare söker sig till USA-dollarn. Den geopolitiska spänningen är den tydligaste drivkraften just nu och pressar EUR/USD ned. Handlare i derivat (finansiella kontrakt vars värde beror på en underliggande tillgång, som en valuta) bör räkna med högre volatilitet (större och snabbare prisrörelser) de kommande veckorna.

Att US Dollar Index håller sig över 99,00 ses som ett tecken på att efterfrågan på “säker hamn” väger tyngre än andra faktorer för tillfället. Nedgången i amerikanskt konsumentförtroende till 93,1 är negativ för USA:s ekonomi, men den omedelbara oron i marknaden gynnar ändå dollarn. Det gör att vi är försiktiga med att ta positioner som tjänar på en starkare euro.

Historiskt har geopolitiska chocker i Mellanöstern drivit upp valutamarknadens svängningar; CBOE EuroCurrency Volatility Index (EVZ), ett index som mäter förväntade svängningar i eurorelaterade optioner, har ofta stigit kraftigt vid liknande konflikter. Därför överväger vi optionsstrategier som “straddle” i EUR/USD (en strategi där man köper både köpoption och säljoption för samma nivå och löptid för att tjäna på stora rörelser oavsett riktning). Upplägget gör att man kan dra nytta av större rörelser utan att behöva gissa riktningen i ett mycket osäkert läge.

ECB-politik, ekonomisk isärgång och handelsstrategier

Europeiska centralbanken bidrar till osäkerheten när ledamöter signalerar en räntehöjning i juni. Det är normalt positivt för euron, men samtidigt skapar inbromsningen i eurozonens tillväxt till 0,8 procent i årstakt en motkraft. Marknaden kan frukta att ECB höjer räntan när ekonomin redan är på väg mot en nedgång, vilket kan begränsa eventuella uppgångar i euron.

Skillnaden mellan centralbankerna blir tydligare och stödjer vår syn. Nya siffror visade att eurozonens industri-PMI (inköpschefsindex, en snabb indikator där nivåer under 50 brukar signalera minskad aktivitet) föll till 49,5, vilket pekar på krympande industriproduktion. Samtidigt ligger USA:s kärn-PCE-inflation (ett inflationsmått som ofta används av Fed och där man tar bort priser på mat och energi för att se den mer varaktiga prisutvecklingen) fortsatt klart över Feds mål, på 3,5 procent. Den isärgången stärker argumentet för en starkare dollar mot en eurozon med svagare tillväxt.

Tekniskt är området runt 1,1659 ett tydligt motstånd för EUR/USD (en nivå där kursen ofta har svårt att stiga vidare). Vi tittar på att sälja köpoptioner med lösenpris (nivån där optionen kan utnyttjas) vid eller över den nivån, i tron att den fungerar som ett tak. Ett tydligt brott under stödet vid 1,1576 skulle vara en signal för oss att köpa säljoptioner, med sikte på en större nedgång.

Den oväntade nedgången i oljepriset till omkring 94 dollar per fat, trots konflikten, tolkas som att marknaden oroar sig mer för svagare global efterfrågan än för en kortvarig störning i utbudet. Det ligger i linje med svag amerikansk konsumentdata och inbromsande europeisk tillväxt. Sammantaget talar det för att hålla sig till säkra tillgångar som dollarn.