Irans Islamic Revolutionary Guard Corps (IRGC) uppgav på tisdagen under den europeiska handelssessionen att man upptäckte fientliga flygplan som tog sig in i iranskt luftrum och att man avfångade en MQ-9-drönare.
Efter IRGC:s uppdatering studsade oljepriserna kraftigt. Det signalerar att marknaden tvivlar mer på att vapenvilan mellan USA och Iran håller. Som reaktion steg WTI till en dagshögsta nivå på 91,67 dollar.
Geopolitiska spänningar ökar svängningarna i oljan
Vi ser att den geopolitiska riskpremien (ett extra påslag i priset när investerare räknar med högre risk) kommer tillbaka tydligt på oljemarknaden. Nedskjutningen av en MQ-9-drönare (en obemannad militär spanings- och attackdrönare) är en tydlig upptrappning. Den snabba rörelsen i WTI (amerikansk referensolja) till över 91 dollar visar att handlare prisar in risken för störningar i utbudet via Hormuzsundet (en smal passage där en stor del av världens oljetransporter går).
Vi ser framför oss att ta position för uppgång via oljederivat (finansiella kontrakt vars värde följer oljepriset) de kommande veckorna. Den implicita volatiliteten (marknadens inprisade förväntan på framtida prisrörelser) i WTI-optioner för juli och augusti har stigit kraftigt. OVX (ett VIX-liknande index som mäter förväntade svängningar i oljeoptioner) har hoppat nästan 20% till 45,3 i dag. Det gör köp av rena köpoptioner (optioner som ger rätt att köpa till ett bestämt pris) dyrt. Därför föredrar vi en köpoptionsspread (en kombination där man köper en köpoption och säljer en annan med högre lösenpris) – exempelvis köpa juli 95-dollar call och sälja 105-dollar call – för att hålla nere kostnaden men behålla en tydlig uppsida.
Bredare marknadseffekter och handelstänk
Historiskt har liknande händelser, som drönarattackerna 2019 mot Saudi Aramcos anläggningar, lett till att Brentolja (global referensolja) steg nära 15% över en natt. Den uppgången blev kort eftersom produktionen snabbt kom tillbaka. Nu upplevs läget mer långvarigt och involverar stora stater direkt. Marknaden minns att Brent gick över 120 dollar per fat i mitten av 2022, och vi ser en möjlig väg tillbaka mot 100-dollar-nivån om retoriken inte lugnar ned sig snabbt.
Det här påverkar mer än olja. Ett mer varaktigt oljepris över 95 dollar kan blåsa liv i inflationsoron och försvåra för Federal Reserve (USA:s centralbank) efter dess mjukare linje. Det kan sätta press på aktier. Därför ökar vi i VIX-köpoptioner (optioner kopplade till ett index som speglar förväntade börssvängningar) och köper säljoptioner (optioner som ger rätt att sälja till ett bestämt pris) på ETF:er (börshandlade fonder) inom flyg och transport, som är känsliga för högre bränslekostnader.
Vi följer också Brent–WTI-spreaden (prisskillnaden mellan Brent och WTI), som har vidgats med över en dollar till 5,50 dollar efter nyheten. Eftersom Brent oftare påverkas av risk för störningar i Mellanöstern kan spreaden öka vidare mot 7–8 dollar, nivåer som setts under tidigare perioder med hög spänning. Det ger en möjlighet för relativvärdeshandel (strategi som söker vinst på prisrelationer mellan två kontrakt) för aktörer som handlar kontrakt i båda referensoljorna.
