AUD/USD handlades lägre nära 0,7165 under tisdagens asiatiska handel, där den australiska dollarn försvagades mot USA-dollarn när nya spänningar mellan USA och Iran pressade valutor som ofta tappar i oroliga tider. USA:s centralkommando uppgav att det genomförde nya attacker i södra Iran på måndagen, riktade mot missilplatser och båtar som enligt USA försökte lägga ut sjöminor. USA:s militär sade att insatsen gjordes i ”självförsvar” för att skydda trupper mot hot från iranska styrkor.
Rörelsen kom samtidigt som Irans utrikesdepartement sade att samtalen med USA gjort vissa framsteg, men att en uppgörelse för att stoppa konflikten ”inte är nära förestående”. Det håller osäkerheten uppe och stärker efterfrågan på USA-dollarn. Fokus flyttas nu till Australiens inflationssiffror som kommer på onsdag: KPI (konsumentprisindex, ett mått på hur snabbt priserna stiger) väntas landa på 4,4 procent i årstakt i april jämfört med 4,6 procent i mars. Månadstakten väntas bli 0,6 procent jämfört med 1,1 procent. En högre siffra än väntat kan ge stöd åt den australiska dollarn.
Geopolitiska spänningar pressar AUD/USD
Vi ser den australiska dollarn under press och runt 0,7165 när konflikten i Mellanöstern driver kapital mot USA-dollarn, som ofta ses som en tryggare hamn. VIX-index (ett mått på förväntade börssvängningar och marknadsoro) har stigit över 15 procent de senaste 48 timmarna, ett läge som brukar slå mot valutor som AUD som ofta tappas när risken i marknaden ökar. Spänningarna är just nu den viktigaste förklaringen till svagheten i valutaparet.
Det gör att morgondagens KPI blir extra viktig. Marknaden räknar med att inflationen faller till 4,4 procent, men när RBA:s styrränta (centralbankens viktigaste ränta) ligger kvar på 4,35 procent kan en oväntat hög inflation snabbt ändra synen på kommande räntebeslut. Utfallet kan därför bli en tydlig kursdrivare.
Svängningar och positionering inför KPI
Med risken för plötsliga geopolitiska nyheter samtidigt som en viktig inflationsrapport väntar, bedömer vi att det är klokast att positionera sig för stora kursrörelser snarare än för en viss riktning. Vi tittar på optioner (derivat som ger rätt, men inte skyldighet, att köpa eller sälja till ett bestämt pris), exempelvis en enveckas straddle (en strategi där man köper både köp- och säljoption för att tjäna på stora rörelser oavsett håll). Den implicita volatiliteten (den förväntade svängningen som avläses i optionspriser) för AUD/USD-optioner har redan stigit med 8 procent i veckan, vilket visar att marknaden prisar in osäkerheten.
Historiskt har stark australisk statistik ofta hamnat i skuggan av stora globala ”risk-off”-perioder (när investerare minskar risken och går mot tryggare tillgångar). En högre inflation än väntat kan därför bara ge ett kort lyft i AUD om läget mellan USA och Iran förvärras. Eventuella köp på en stark KPI bör därför hanteras med stram riskkontroll, till exempel genom tajta stoppnivåer.
USA-dollarns styrka ska inte underskattas i det här läget. Dollarindex, DXY (ett index som mäter dollarns värde mot en korg av stora valutor), har stigit över 105,50 när investerare söker trygghet, och efterfrågan på amerikanska statsobligationer har också ökat. Så länge den geopolitiska risken är hög ser vägen med minst motstånd för AUD/USD ut att vara nedåt.
