USA-dollarn inledde veckan på defensiven när marknaden vägde uppgifter om att ett avtal mellan USA och Iran kan nås snart. Dollarindex (DXY), som mäter dollarns värde mot en korg av stora valutor, bröt två raka dagars uppgång, föll under 99,00 och noterade nya lägstanivåer för flera dagar. Riskaptiten förbättrades efter tal om att ett avtal kan leda till att Hormuzsundet öppnas igen. Det har pressat ned oljepriset, dämpat inflationsoron och minskat förväntningarna på att Federal Reserve (Fed), USA:s centralbank, behöver hålla en försiktig penningpolitik längre.
Eftersom USA-börserna höll stängt på måndagen för Memorial Day riktas blickarna mot tisdagens statistik, med Conference Boards konsumentförtroende i fokus, följt av bostadsdata. DXY handlades senast kring 99,00. En återhämtning kan sätta 99,51 (21 maj) i sikte och därefter 100,64 (31 mars). På nedsidan ligger fokus på 200-dagars glidande medelvärde (SMA), ett vanligt riktmärke för den långsiktiga trenden, vid 98,56 samt 97,62 (6 maj), före 96,49 (11 februari) och 95,55 (27 januari). RSI, ett mått på om marknaden är överköpt eller översåld, ligger nära 53. ADX, som mäter trendstyrka (lågt värde betyder svag trend), ligger runt 18 och signalerar en dämpad trend.
Geopolitiska händelsers påverkan på dollarn och oljan
Dollarn försvagas när handlare reagerar på ihållande uppgifter om ett möjligt USA–Iran-avtal. Ett avtal som öppnar Hormuzsundet igen vore viktigt, eftersom cirka 20% av världens oljeförbrukning passerar genom denna farled. Det är den främsta drivkraften bakom marknadssentimentet just nu.
Den direkta effekten syns i råoljan. Brent-terminer, alltså kontrakt om framtida leverans till ett förutbestämt pris, har i tidig handel fallit under 85 dollar per fat, vilket minskar inflationsoron. Detta ligger i linje med färska amerikanska siffror: förra månadens KPI (CPI), konsumentprisindex som mäter inflationen, visade en liten nedväxling till 2,8% i årstakt. Det stärker bilden av att Fed sannolikt lämnar räntan oförändrad under nästa kvartal.
Positionering och strategier inför viktig statistik
När marknaden varit lugn under helgdagen positionerar sig aktörer inför morgondagens statistik, särskilt Conference Boards konsumentförtroendeindex. Förväntningarna ligger på 103,5, och en tydlig avvikelse kan ge en snabb rörelse i dollarn. Utfallet blir ett viktigt test av marknadens nuvarande ”risk på”-läge, alltså en vilja att ta mer risk.
Efter att dollarn fallit under 99,00 tittar vi på att köpa säljoptioner (put options) på DXY, vilket är ett derivat som ökar i värde om index faller. Första målet i detta negativa scenario är 200-dagars glidande medelvärde vid 98,56. Historiskt har den här typen av geopolitiska avspänningar ofta följts av flera veckor av en svagare dollar mot andra stora valutor.
För dem som tror att en större rörelse är nära men är osäkra på riktning kan en så kallad straddle med optioner på stora valutapar som EUR/USD vara ett alternativ. Det innebär att man köper både köp- och säljoption och kan tjäna på att volatiliteten, alltså hur kraftigt priserna svänger, stiger efter morgondagens statistik. Det låga ADX-talet tyder på att trenden är svag, vilket ofta betyder att marknaden väntar på en tydligare riktning.
