Den schweiziska francen stärktes mot USA-dollarn på måndagen, och USD/CHF föll till 11-dagarslägsta under 0,7820 efter att ha handlats över 0,7900 förra veckan. Rörelsen kom när en försiktigt mer positiv marknadssyn tog form på förhoppningar om ett fredsavtal mellan USA och Iran och en möjlig återöppning av Hormuzsundet, medan de flesta västerländska marknader höll stängt för bankhelger. Det minskade likviditeten (hur lätt det är att köpa och sälja utan att priset rör sig mycket) och dämpade dollarns roll som ”säker hamn” (valuta som ofta köps i oroliga tider). Separat sade USA:s president Donald Trump att Washington och Teheran närmar sig ett avtal, men han varnade också för att USA skulle behålla sin blockad av sundet och tillade att han inte hade bråttom att nå en uppgörelse.
Irans utrikesministerium uppgav att Teheran förhandlar om att få ett slut på kriget men ”för närvarande inte diskuterar” kärnfrågor, en central konfliktpunkt. Samtidigt sade man att kontrollen över Hormuzsundet ”tillhör kustländerna”. När USA:s marknader höll stängt för Memorial Day riktas fokus mot April månads preliminära PCE-prisindex i USA (ett inflationsmått som följer prisutvecklingen på hushållens konsumtion). Nyligen starkare inflationssignaler och mer stabila siffror från arbetsmarknaden har ändrat ränteförväntningarna: marknaden prisar nu in över 50 procents sannolikhet för en räntehöjning från Fed (USA:s centralbank) under 2026, jämfört med en eller två ytterligare räntesänkningar som väntades före USA:s attack mot Iran den 28 februari. Den kombinationen kan begränsa dollarns återhämtning.
Volatilitet och handelsstrategi efter USA–Iran-nyheter
Den nuvarande svagheten i USA-dollarn, som pressar USD/CHF under 0,7820, kopplas direkt till rubriker om ett möjligt fredsavtal mellan USA och Iran. Stämningsläget är skört: ett bakslag i förhandlingarna kan snabbt vända de senaste dollarförlusterna. Det syns i derivatmarknaden (handel med kontrakt vars värde bygger på ett underliggande pris), där den implicita volatiliteten (marknadens inprisade förväntan om framtida svängningar) för USD/CHF med en månads löptid har stigit till 8,5%. Det signalerar att handlare förbereder sig för en större rörelse.
Med motstridiga signaler är det mer logiskt att handla på svängningar än att ta ställning för en bestämd riktning. Nedåttrycket på dollarn från fredsförhoppningar kan raderas av stark amerikansk statistik senare i veckan. Därför kan strategier som en lång strangle (optionsstrategi där man köper både köp- och säljoption för att tjäna på stora rörelser upp eller ned innan optionerna löper ut) vara aktuella.
Utsikter styrs av penningpolitik och inflationsdata
En viktig faktor är skiftet i penningpolitiska förväntningar (förväntningar om centralbankens räntor och åtgärder), som i grunden ger stöd åt dollarn. Marknaden prisar nu in mer än 50 procents sannolikhet för en räntehöjning från Federal Reserve under 2026, en tydlig vändning från de räntesänkningar som väntades före februari. I den senaste KPI-rapporten (konsumentprisindex, ett annat inflationsmått) låg kärninflationen (inflation utan energi och livsmedel, som ofta svänger mycket) kvar på 3,9%, vilket stärker bilden av att Fed kan hålla en stram linje (”hökarna”, alltså fokus på att bromsa inflation via högre räntor).
Det preliminära PCE-prisindexet för april, som publiceras i veckan, blir den viktigaste drivkraften. Ett högre utfall än väntat skulle sannolikt öka tron på en räntehöjning och ge en snabb dollaruppgång. Ett lägre utfall kan förlänga dollarns svaghet och göra siffran avgörande för positioneringen de kommande veckorna.
