Viktiga punkter
- USDCNH handlades till 6,78125, ned 0,0156 eller 0,23%, efter att ha nosat på 6,77996.
- Den kinesiska yuanen på fastlandet (CNY) var nere på 6,7803 per dollar, den starkaste nivån sedan 9 februari 2023.
- Kinas centralbank PBOC satte mittpunkten (dagens referenskurs) till 6,8318, den starkaste sedan 15 februari 2023, men 438 pips svagare än en uppskattning på 6,7880. Pips betyder mycket små kurssteg i valutahandel.
- Förhoppningar om en uppgörelse som kan öppna Hormuzsundet igen försvagade dollarn och ökade riskviljan (vilja att köpa mer riskfyllda tillgångar).
Yuanen steg till en ny treårshögsta nivå mot dollarn på måndagen när marknaden räknade med större chans till framsteg i fredssamtal mellan USA och Iran och en möjlig återöppning av Hormuzsundet. USDCNH handlades till 6,78125, ned 0,0156 eller 0,23%, klockan 05/25 07:35:26 GMT+3. En lägre USDCNH-kurs betyder att yuanen utanför Kina (CNH) stärks mot dollarn.
Högsta nivån under sessionen var 6,79156, lägsta 6,77996, öppning 6,78775 och föregående stängning 6,79711. Yuanen på fastlandet (CNY) var nere på 6,7803 per dollar, den starkaste nivån sedan 9 februari 2023, innan den handlades kring 6,7808 vid 03:35 GMT. Yuanen utanför Kina (CNH) steg också till en topp på över tre år och låg senast runt 6,7812 per dollar.
Rörelsen kom när dollarn föll i tidig handel i Asien. Förhoppningar om en lösning kring Hormuz pressade ned oljepriset under 100 dollar per fat: Brent backade 5,1% till 98,29 dollar och WTI till 91,76 dollar, ned 5%. Euron steg 0,3% till 1,1642 dollar, pundet 0,4% till 1,3485 dollar och australiendollarn 0,4% till 0,7160 dollar.
Hormuzförhoppningar ökar riskviljan
Yuanen gynnas av att fler investerare tar risk. Trump sade att USA och Iran till stor del hade förhandlat klart ett samförståndsavtal (ett preliminärt avtal) som skulle öppna Hormuzsundet igen, men att förhandlarna inte skulle stressa fram ett avtal. Sundet stod före kriget för omkring en femtedel av världens transporter av olja och flytande naturgas (nedkyld gas som fraktas med fartyg), så även en delvis öppning kan påverka energipriser och inflation (allmän prisökning).
Det är viktigt för Kina eftersom lägre oljepriser dämpar importerad inflation (dyrare import som driver priser) och förbättrar läget för länder som importerar energi. Det minskar också behovet av dollarn som safe haven, alltså en ”trygg hamn” som investerare söker i oroliga tider. Riskfyllda tillgångar reagerade snabbt: Nasdaq-terminer (kontrakt som speglar förväntad börsutveckling) steg 1,2%, S&P-terminer 0,7%, Japans Nikkei lyfte 3% över 65 000 och MSCI:s breda Asien–Stillahavsindex exklusive Japan steg 1%.
Men uppgången handlar inte bara om fredsförhoppningar. PBOC styrde också marknaden mot en starkare yuan. Före handeln satte centralbanken mittpunkten (referenskursen) till 6,8318 per dollar, den starkaste sedan 15 februari 2023. Referenskursen var ändå 438 pips svagare än en uppskattning på 6,7880, vilket visar att Peking tillåter en starkare yuan men försöker bromsa takten.
PBOC prioriterar stabilitet
PBOC:s signal är fortsatt balanserad. Centralbanken har ofta satt en svagare referenskurs än marknaden väntat, vilket tolkas som att man vill hålla yuanen stabil och undvika en snabb förstärkning.
Strategin ger Peking möjlighet att hantera två risker samtidigt. En starkare yuan kan dämpa importerad inflation och signalera styrka. Men om yuanen stärks för snabbt kan det slå mot exportföretag och göra finansieringen stramare, samtidigt som Kina vill behålla handlingsfrihet i politiken.
Spot-yuanen (direktkursen här och nu) får varje dag röra sig 2% upp eller ned från den fasta mittpunkten. Det dagliga bandet gör att PBOC kan styra förväntningar utan att tvinga fram en kraftig ensidig rörelse. Zhu Feng, Kinachefekonom på J.P. Morgan, väntar sig att centralbanken fortsätter hålla yuanen stabil och undvika för kraftig förstärkning. Han räknar med att yuanen slutar året kring 6,7 per dollar.
Om USA höjer räntan medan Kina låter räntan ligga still eller sänker den kan trycket uppåt på yuanen minska. Det kan ge Peking större utrymme att använda penningpolitiken (centralbankens verktyg som ränta och likviditet) utan att valutan rör sig ryckigt.
Kapitalregler ger en inhemsk signal
Kinas beslut att sätta in en stor insats mot olagliga gränsöverskridande investeringar påverkade inte valutan mycket, men är viktigt för helhetsbilden.
Åtgärden visar att Peking vill hålla kapitalflöden (pengar som rör sig in och ut ur landet) mer ordnade när yuanen stärks. En starkare valuta kan locka inflöden, men också dra till sig spekulation, alltså kortsiktiga positioner som snabbt kan vändas. Genom hårdare kontroll av olagliga utlandsinvesteringar kan beslutsfattare minska risken för tvära flöden och samtidigt behålla kontrollen över växelkursens riktning.
För handlare betyder det att yuanen kan fortsätta stärkas, men att Peking sannolikt inte vill se en okontrollerad uppgång. PBOC vill ha en stark valuta, men inte en som rusar.
Teknisk analys
USDCNH handlas nära 6,7812 och fortsätter i en bred nedåttrend när yuanen utanför Kina (CNH) stärks mot dollarn. Paret ligger under de viktigaste korta glidande medelvärdena (ett genomsnitt av priset över ett antal dagar som används för att se trenden), vilket talar för fortsatt nedåttryck.
- MA5: 6,7991
- MA10: 6,7969
- MA20: 6,8091
Kursen ligger under 5-, 10- och 20-dagars snitt, vilket förstärker nedåttrycket. Det senaste brottet under 6,8000 har blottat stöd kring 6,7750. Stöd är en nivå där köpare ofta kliver in. Vid fortsatt nedgång kan marknaden sikta mot aprils lägsta nivåer.
Motstånd ligger nu runt 6,7960–6,8100, där de glidande medelvärdena ligger nära varandra. Motstånd är en nivå där säljare ofta ökar. USDCNH behöver ta sig tillbaka över den zonen för att minska det kortsiktiga nedåttrycket.
Rörelsen speglar en generellt svagare dollar och bättre sentiment kring Kina samt förväntningar om politiskt stöd. Samtidigt är marknaden försiktig på grund av oro för Kinas tillväxt och kapitalflöden.
Försiktig prognos
USDCNH kan fortsätta vara pressad så länge den handlas under 6,80907. Ett fall under 6,77996 kan bana väg mot 6,7500, särskilt om fredsförhoppningar kring Iran håller oljepriset nere och dollarn fortsätter att försvagas brett.
Frågor från handlare
Varför stiger yuanen mot dollarn?
Yuanen stiger eftersom dollarn har försvagats när marknaden hoppas att ett avtal mellan USA och Iran kan öppna Hormuzsundet igen och minska risken kring energipriser. USDCNH handlades till 6,78125, ned 0,0156 eller 0,23%, vilket betyder att yuanen utanför Kina (CNH) stärktes mot dollarn.
Vad är aktuellt pris för USDCNH?
USDCNH handlades till 6,78125. Högsta nivån under sessionen var 6,79156, lägsta 6,77996, öppning 6,78775 och föregående stängning 6,79711.
Varför nådde yuanen en treårshögsta nivå?
Yuanen nådde en treårshögsta nivå när en svagare dollar, högre riskvilja och stöd från PBOC låg bakom rörelsen. Yuanen på fastlandet (CNY) var nere på 6,7803 per dollar, den starkaste nivån sedan 9 februari 2023.
Hur gick det för yuanen utanför Kina?
Yuanen utanför Kina (CNH) steg också till den högsta nivån på över tre år. USDCNH handlades senast runt 6,7812 per dollar, hjälpt av lägre efterfrågan på dollar och förhoppningar om att Hormuzsundet kan öppna igen.
Varför är Hormuzsundet viktigt för yuanen?
Hormuzsundet är viktigt eftersom omkring en femtedel av världens olje- och gastransporter passerar där. En återöppning kan pressa oljepriset, minska inflationstrycket och öka riskviljan. Det kan försvaga dollarn och stötta valutor som yuanen.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
