Viktiga punkter
- EUR/USD handlades vid 1,1604, ned 0,0090, eller 0,08%, nära den svagaste nivån sedan början av april.
- Affärsaktiviteten i euroområdet minskade i maj, där sammansatt PMI föll till 47,5 från 48,8.
- Tysk statistik gav visst stöd: BNP i Q1 bekräftades till 0,3% och Ifo-index (tyskt konjunkturindex) steg till 84,9.
- Räntemarknaden (handeln med ränteförväntningar, bland annat via terminskontrakt) prisar in minst två räntehöjningar från ECB före årsskiftet när energipriser pressar upp inflationen.
EUR/USD låg nära 1,16 på fredagen när marknaden vägde svag statistik från euroområdet mot starkare tyska signaler och en fortsatt stram (”hökaktig”, alltså inriktad på högre räntor för att dämpa inflationen) syn på ECB.
I grafen handlades EUR/USD vid 1,1604, ned 0,0090 eller 0,08%, kl 05/22 11:40:54 GMT+3. Dagens högsta var cirka 1,16193, lägsta 1,1608, öppning nära 1,16164 och senaste/stängningsnivå nära 1,16164.
Eurons svaghet speglar en svår kombination: tillväxten tappar fart, inflationsrisken ökar och dollarn får stöd av förväntningar om att Fed höjer räntan. Euron kan få stöd när marknaden räknar med ECB-höjningar, men svagare aktivitet gör stödet osäkrare.
Euroområdets PMI pekar på risk för stagflation
Den största pressen kom från torsdagens PMI-siffror. Euroområdets ekonomi krympte oväntat i maj i snabbaste takten sedan slutet av 2023, när sammansatt PMI föll till 47,5 från 48,8. PMI (inköpschefsindex, en snabb enkät som mäter läget i företag) ligger under 50, som är gränsen mellan uppgång och nedgång.
Svagheten kom när krigsdrivna levnadskostnader dämpade efterfrågan. S&P Global varnade för att enkätens prisindikatorer tyder på inflation nära 4% de kommande månaderna. Det skapar ett klassiskt stagflationsläge för ECB: tillväxten försvagas samtidigt som inflationen fortsätter åt fel håll. Stagflation betyder just svag tillväxt i kombination med hög inflation.
Det håller EUR/USD under press. Ett svagt PMI slår mot tillväxtbilden, samtidigt som hög inflation minskar ECB:s möjligheter att stimulera ekonomin.
Förväntade ECB-höjningar begränsar eurons fall
Förväntningar om ECB:s räntebesked bromsar ett större fall i EUR/USD. Räntemarknaden prisar in minst två räntehöjningar före årsskiftet när energikostnader slår igenom i inflationen och företagen möter högre insatskostnader (till exempel el, råvaror och transporter).
EU-kommissionen har också varnat för att konflikten i Mellanöstern väntas dämpa tillväxten i euroområdet och samtidigt driva upp inflationen. Kommissionen ser nu BNP-tillväxten (bruttonationalprodukt, ett mått på ekonomins storlek) i euroområdet bromsa till 0,9% år 2026, medan inflationen väntas bli 3,0%, upp från tidigare prognos 1,9%.
Det skapar en tvåsidig bild för euron. Högre ECB-räntor kan stödja valutan via högre räntenivåer (avkastning). Svagare tillväxt kan tynga om marknaden börjar räkna med en djupare nedgång. Just nu har euron det motigt när tillväxtsmällen blir tydligare samtidigt som inflationen är för hög för att ECB ska kunna lätta.
Iran-samtal och dollarn sätter tonen
Samtalen mellan USA och Iran är en viktig faktor för EUR/USD via oljepris, inflation och dollar. USA:s utrikesminister Marco Rubio sade att det fanns ”några positiva tecken”, men Irans uranlager och kontrollen över Hormuzsundet är fortsatt stora hinder.
Ett trovärdigt avtal kan sänka oljepriset, minska inflationstrycket och försvaga dollarn. Det skulle hjälpa EUR/USD att stabiliseras. Om samtalen bryter samman lär oljepriset ligga kvar högt, förväntningarna på högre räntor globalt kan stiga och dollarn kan stärkas både av högre ränteläge och av att den ses som en ”trygg hamn” när oron ökar.
Hormuzsundet är centralt. Ju längre energistörningar består, desto större blir pressen på europeiska hushåll, industri och ECB:s räntepolitik.
Teknisk analys
EUR/USD handlas nära 1,1607 och fortsätter en gradvis rekyl ned efter att inte ha lyckats hålla sig över topparna i mitten av maj. Paret ligger nu under sina kortsiktiga glidande medelvärden (ett genomsnitt av priset över ett visst antal dagar, som används för att se trend och riktning), vilket signalerar svagare fart.
- MA5: 1,1621
- MA10: 1,1663
- MA20: 1,1691
Priset ligger under alla tre medelvärden, vilket talar för nedåtrisk på kort sikt. Nyckelnivån är 1,1600. Ett brott under det stödet (en nivå där kursen ofta får hjälp att hålla sig uppe) kan öppna för 1,1550 och därefter området kring marslägsta nära 1,1410.
Motstånd (nivå där kursen ofta får svårare att stiga) finns kring 1,1660–1,1690, där de glidande medelvärdena nu ligger tätt. EUR/USD behöver ta sig tillbaka över den zonen för att lugna marknaden.
På makrosidan fortsätter lägre tillväxtförväntningar i euroområdet och en starkare dollar att tynga. Marknaden fokuserar på ECB:s räntebana jämfört med fortsatt höga amerikanska räntenivåer och amerikansk statistik.
För tillfället har EUR/USD en kortsiktigt negativ trend så länge priset ligger under klustret av glidande medelvärden.
Försiktig prognos
EUR/USD kan fortsätta vara pressad så länge den handlas under 1,16215 och 1,16913. Ett fall under 1,1608 stärker det negativa scenariot och kan göra 1,14101 mer aktuellt, särskilt om USA–Iran-samtalen kör fast och dollarn håller sig stark.
En återhämtning över 1,16913 skulle visa att köpare kommer tillbaka och kan lyfta fram 1,17458 igen. Ett tydligare uppställ kräver att tre saker sammanfaller: PMI i euroområdet stabiliseras över 47,5, tysk sentimentdata fortsätter förbättras och Iran-samtalen minskar risken för oljeprisdriven inflation så mycket att dollarn försvagas.
Frågor från traders
Varför faller EUR/USD?
EUR/USD faller eftersom svag PMI-statistik i euroområdet ökar oron för tillväxten, samtidigt som dollarn stöds av förväntningar om räntehöjningar från Fed. EUR/USD handlades vid 1,1604, ned 0,0090 eller 0,08%, nära den svagaste nivån sedan början av april.
Vilken är dagens EUR/USD-kurs?
EUR/USD handlades vid 1,1604. Dagens högsta var 1,16193, lägsta 1,1608, öppning nära 1,16164 och senaste/stängningsnivå nära 1,16164.
Varför är euron nära sin svagaste nivå sedan april?
Euron är nära sin svagaste nivå sedan början av april eftersom ekonomin i euroområdet oväntat krympte i maj. Sammansatt PMI föll till 47,5 från 48,8, den snabbaste nedgången sedan slutet av 2023.
Vad visar PMI i euroområdet?
PMI visar att företagens aktivitet minskade i maj. En nivå under 50 betyder nedgång. Senaste sammansatta PMI på 47,5 pekar på svagare efterfrågan, högre kostnader och lägre tillväxt i euroområdet.
Varför är inflationen i euroområdet fortfarande ett problem?
Inflationen är fortfarande ett problem eftersom krigsdrivna levnadskostnader fortsätter att pressa upp priserna. S&P Global bedömer att PMI-materialet pekar mot inflation nära 4% de kommande månaderna. Det ökar trycket på ECB att fortsätta med en stram linje, det vill säga hålla räntan högre för att bromsa inflationen.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
