Högre guldpriser och bättre tillgång till marknader utanför USA bidrog till att stötta Kanadas export trots press från amerikanska tullar. Exporten i löpande priser (utan hänsyn till inflation och prisförändringar) föll med 0,8 procent i årstakt 2025, när starkare efterfrågan utanför USA, särskilt från Storbritannien, kompenserade för svagare handel med USA.
Uppgången i exporten till länder utanför USA kopplades till ett prislyft på guldexporten och ökad exportkapacitet via TMX‑ledningen (Trans Mountain‑rörledningen), som gav bättre tillgång till marknader utanför Nordamerika. Rensat för prisförändringar (i fasta priser) föll den totala varuexporten med 2 procent under året.
Tullarnas påverkan per region
Tullar slog hårdare mot provinser med stor tillverkningsindustri, som Québec och Ontario. Energiproducerande provinser och vissa provinser som exporterar jordbruksvaror gynnades mer av tillväxten på marknader utanför USA.
Aktiederivat och sektorpositionering
Vi ser också en tydlig uppdelning i ekonomin som kan hanteras med aktiederivat (finansiella kontrakt vars värde följer aktier eller aktieindex). Data från 2025 visade att provinser med stor tillverkning påverkades mer negativt av tullar, något som bekräftas av det senaste inköpschefsindexet för industrin (PMI, en enkätbaserad indikator där nivåer under 50 signalerar minskad aktivitet), som nyligen visade 49,5. En möjlig strategi är att använda optioner (avtal som ger rätt, men inte skyldighet, att köpa eller sälja till ett bestämt pris) för att övervikta energiindex, som gynnas av att TMX‑ledningen nu fraktar över 500 000 fat per dag till globala marknader, samtidigt som man är mer försiktig med breda kanadensiska index som är känsliga för industriproduktionen.
