S&P Globals preliminära (snabb) amerikanska inköpschefsindex, PMI (en enkät bland företagschefer), för maj låg på 51,7, samma som i april (51,7). Produktionstakten i industrin steg till 55,3 från 54,5, över prognosen 54, medan tjänste-PMI sjönk till 50,9 från 51,0.
S&P Global uppgav att den samlade aktiviteten ökade i maj, men långsammare än tidigare i år. Tillväxten i tjänster var svag och pekade mot det svagaste kvartalet sedan slutet av 2023, eftersom nya order bara ökade marginellt efter en liten nedgång i april.
Industriproduktionen tar fart
Industriproduktionen ökade i den snabbaste takten på drygt fyra år. S&P Global kopplade en del av uppgången i nya varuorder till att kunder byggde upp extra lager i förebyggande syfte.
Inför publiceringen låg prognoserna på tjänster 51, industriproduktion 54 och det sammansatta indexet 51,7. PMI bygger på enkäter bland företagsledare. Nivåer på eller över 50 betyder att aktiviteten ökar, under 50 betyder att den minskar.
De preliminära siffrorna var planerade till 13.45 GMT, med en slutlig version cirka två veckor senare. USA-dollarn är den mest handlade valutan och står för över 88% av den globala valutahandeln (FX, valutamarknaden), motsvarande cirka 6,6 biljoner dollar per dag (2022).
Ser vi tillbaka på maj 2025 syntes en tydlig skillnad: stark industri men trög tjänstesektor. Federal Reserve (Fed, USA:s centralbank) svarade på stigande inflation med en serie räntehöjningar under andra halvåret. Nu, i maj 2026, har ekonomin förändrats tydligt efter den åtstramningsperioden (tighter policy, när räntor höjs och villkor stramas åt).
Marknadseffekter för handlare
Den starka industriproduktionen under 2025, som då var den snabbaste på fyra år, har sedan dess svalnat. Högre lånekostnader har dämpat investeringar, och industrins PMI har nyligen legat runt 50,2, vilket signalerar bara svag tillväxt. Handlare kan överväga optionsstrategier (optioner, derivat som ger rätt men inte skyldighet att köpa eller sälja) för att skydda sig mot ytterligare nedgång i industrirelaterade aktier.
Tjänstesektorn, som redan visade svaghet i fjol, fortsätter att peka mot inbromsning. Nya ansökningar om arbetslöshetsersättning (initial jobless claims, ett veckotal för nya arbetslöshetsansökningar) har stigit till 231.000, en nivå som inte setts på månader, vilket stärker bilden av att den mycket strama arbetsmarknaden 2025 mattas. Detta ökar sannolikheten för en mer duvaktig sväng från Fed (dovish pivot, att centralbanken blir mer benägen att sänka räntor), vilket kan göra långa positioner (att tjäna på uppgång) i ränteterminer (interest rate futures, kontrakt som följer räntenivåer) mer intressanta.
Räntehöjningarna 2025 bidrog till att få ned inflationen från toppen, men senaste KPI (CPI, konsumentprisindex) på 3,4% visar att förbättringen stannat av. Läget är nu att tillväxten bromsar samtidigt som inflationen ligger över målet på 2%. Det sätter Fed i ett svårt läge och förklarar varför VIX (”skräckindex”, ett mått på förväntade börssvängningar) har stigit till över 15 de senaste veckorna.
Den starka USA-dollarn, som dominerade 2025 på förväntningar om räntehöjningar, möter nu motvind. När marknaden börjar prisa in möjliga räntesänkningar senare i år minskar dollarns räntefördel (yield advantage, högre avkastning jämfört med andra valutor). Derivathandlare bör följa EUR/USD, som har återhämtat sig från fjolårets bottnar kring 1,15 och kan få mer uppsida om tecken på ekonomisk svaghet fortsätter att tillta.
